利率是资金的价格，是联系各金融子市场的纽带，也是资金在同一金融市场平台上竞争的基础。金融市场的均衡实际就是指资金价格的均衡，即利率的均衡。市场化的利率形成机制是资金在不同市场之间流动的前提条件，如果资金的价格始终无法通过有效的市场机制来形成，金融市场的均衡机制也就不可能真正建立。
为何要推动利率市场化改革？
虽然我国从1996年就开始了利率市场化的改革，经过十多年的发展，总体上来说进展还是不大。利率市场的无效，一方面使得包括股票在内的资本市场金融工具的定价缺乏依据，进而妨碍了价值投资在中国金融市场中的发展，纵容了金融市场上的投机行为；另一方面也使金融市场的价格不能真实地反映资金的供求关系，不能正确引导资金的流向，从而使资金进出任何一个市场都是无序的，这对金融市场体系的稳定性构成了重大威胁。因此，推动利率市场化改革，疏通利率在金融市场各组成部分之间的传导机制，是中国金融市场及基于股票资产功能定位的中国股市形成均衡机制必不可少的步骤。
目前，国内有一种普遍的观点认为，只要将商业银行的存贷款利率放开，中国利率的市场化进程即已完成。其实，利率市场化既是一个利率是否放开的问题，也是一个市场竞争的问题。也就是说，只有当市场公开透明、市场监管到位、市场治理机制完善、金融机构拥有完全的独立自主经营权和公平的竞争环境时，利率放开后才有可能真正达到利率市场化的目的。因此，利率市场化，不仅要放开利率管制，更要建立一个公平的市场竞争环境，让资金在不同的市场之间自由流动，让资金的供求双方在同一平台上充分竞争，这样才能真正实现利率的完全市场化。
