债券市场在防范股市暴涨暴跌方面的重要作用主要体现在以下几个方面。
债券市场对于防范股市暴涨暴跌有怎样的意义？
第一，债券是介于股票和储蓄存款之间的金融产品，与股票相比，其风险更小，收益也更低；与储蓄存款相比，其风险更大．收益也更高。此外，债券市场本身的品种极为丰富，且各品种风险、收益各异。因此，债券市场的存在不仅为投资者提供了更多的金融产品选择还能满足不同风险偏好投资者的不同需求，这对分流因经济快速增长而日益增加的投资资金具有重要作用。从这一角度看，债券市场的存在能在一定程度上减轻股市压力。
第二，由于储蓄存款不存在市场价格机制，资金从储蓄存款流人或流出股市时自身几乎没有制衡力量，形成不了“跷跷板效应”，致使资金经常在股市与储蓄存款之间大搬家，这是中国股市暴涨暴跌的重要原因之一。与储蓄存款不一样，债券市场自身存在“倒挡”功能，上资金大规模从债市流入股市时，债券的价格会大幅度地下跌，进而推高其收益率，此时会增强对理性投资者的吸引力。债券价格下跌幅度越大，对理性投资者的吸引就越大。因此，由于股市与债市各自都有“倒挡”功能在理性投资者的作用下，“跷跷板效应”相当明显。从这一角度看，债券市场的存在对防范股市暴涨暴跌具有储蓄存款不可比拟的作用。
第三，与债券市场相比，股票市场对经济变化的反应更为敏感，价格波动也更为剧烈。相应的，股市对社会财富和市场风险的再分配功能也更为明显。毫无疑间，如果一个国家的股票市值在金融市场中的占比过高的话；那么该国金融市场的波动将会更频繁、剧烈，进而引发出更多“不安定”因素。从金融市场发展的内在要求看，市场价格需要波动，但波动幅度不能过大，不能过于剧烈。因此，债券市场的稳定性对平抑金融市场整体价格波动，降低其整体风险具有重要作用。而金融市场的整体稳定性，对防范股市的暴涨暴跌具有不可或缺的作用。
第四，由于债券的品种包括大量政府债券和央行票据。因此，与股市相比，债券的发行和流通都带有较浓厚的“官方色彩”。从这一角度看，政府对债市的调控作用和效果将更为直接和明显。在特殊情况下，当政府想通过宏观调控政策来防范或阻止股市暴涨暴跌时，即可直接干预债券市场来影响金融市场，进而影响股市，最终达到抑制股市暴涨暴跌的目的。
除此之外，金融市场其他组成部分比如保险市场、外汇市场、银行信贷市场等在防范股市暴涨暴跌中都具有重要的意义，限于篇幅，此处就不一一介绍了。由此笔者认为，多层次的金融市场体系是股市稳定的前提条件，也是抑制股市暴涨暴跌不可或缺的一项市场制度。
