既然市场价值是衡量企业价值的主要指标之一，那么在证券市场上就必然涉及一个不容回避的重要问题，即“股价泡沫”和“财富效应”。从现实来看，并不见得一个企业的市场价值越大，其价值增值就是真实的。
所谓“股价泡沫”，简单地说，是指在股票交易中股票价格脱离其内在价值（“基本面”），在股价决定时内在价值无足轻重：在现实中股价往往沿着一条符合大众预期的途径上升或下降，表现为价格的飘升或暴跌，即股价泡沫的形成或毁灭。换句话说，在市场上仅仅是因为公众预期能在未来以更高的价格出售，股票的现实价格就可以脱离内在价值而飘升（即泡沫的形成）。但一旦乐观预期破灭，投资者转而对未来疑虑重重时，股价就可能出现巨额滑落（即泡沫的破灭）。
所谓“财富效应”，是指由于投资者持有的股票价格的涨跌，投资者拥有的包括股票在内的资产总额也因之增加或减少，继而影响投资者当期的消费支出：股票价格上升时，投资者在某一时点所拥有的财富或资产较高，从而趋向于增加消费；当股票价格下跌而泡沫被挤出时则倾向于减少消费，进而影响社会消费总支出和国民经济的增长。应当看到，“财富效应”理论和“股价泡沫”理论其实是联通的，是观察同一事物的两种不同角度。
“财富效应”理论描述的是在股价持续上扬阶段所起到的鼓励投资、刺激人气和活跃经济的积极作用；而“股价泡沫”理论描述的则是股价不断上扬会越来越脱离企业经营业绩的实际，泡沫越来越大、越来越稀薄，遇到风吹草动股价狂跌，便会因泡沫破灭而引发危机。
企业价值创造与“财富效应”和“股价泡沫”是有联系的。企业价值可能会借助于“财富效应”形成放大效应。真正的“财富效应”，除了依靠宏观经济的景气之外，更必须依赖企业经营业绩的良好表现和内在价值的坚固夯实。但一旦脱离其内在价值，企业账面盈利就会出现市值虚增现象和泡沫现象，企业价值或股东价值仅仅是一种“纸上富贵”。经过1997年亚洲金融风暴的扫荡，多少“富贵如浮云”、“粪土当年万户侯”的故事可谓历历在目。可见，股票价格还是符合物理学原理或至少是经济学原理的，企业的内在价值决定了其股票价格。
但我们同样也应看到，“新经济”时代网络股泡沫与历史上经济泡沫在形成和破灭的原因上，是有所不同的，后者是由于产业资本从传统产业部门又流向传统产业部门，使过度投机吹起的泡沫没有落实在新兴产业部门的实处。而前者是在“旧经济”向“新经济”的转换过程中，过剩的产业资本向新兴的网络产业的大迁移和高积聚，通过泡沫实现社会资本的转移、产业结构的调整和市场资源的配置，代表着世界经济发展的大方向，这是现代“泡沫经济”存在的合理性。
因而，一些企业如香港盈科动力公司收购香港电讯公司，美国在线公司兼并时代华纳公司，通过对实体经济的收购和运营产生利润，冲掉泡沫膨胀的空间，这不是泡沫是否一定破灭的问题，而是一种现代企业经营的新思路、新方法，其成功之处就是合理利用网络股的泡沫、未来经济价值的评价和企业现实价值的高估。可见，如果企业的资本运作得当，那么泡沫虽然存在着极高的风险，但它在资本市场的重要作用就会显现出来，也是企业创造价值的难得机会。
