由证券经纪人在股票交易所内经手的股票交易一般是以100股为单位成交的，但也有例外。例如，一些销路不好的股票可以以10股为单位成交。
如果你想买进或售出20股钓鱼竿生产有限公司的股票，该怎么办呢?你可以在交易所内进行零星交易，即买卖不满100股的股票。但是零星交易的佣金收费标准要高于以100股为单位的批量交易的佣金收费标准。
零星交易的佣金究竟比批量交易的佣金高多少呢?这取决于你找哪一个经纪人打交道。一般讲，经营股票种类较多的经纪人比专业股票商要价低一些。
零星股票交易佣金要价高的一个原因，是经纪人认为购买零星股票的投资人应该付佣金以外的手续费，纽约股票交易所曾明文规定购买零星股票者不仅要支付佣金而且还要支付手续费，而大宗股票买卖可以免缴手续费。1976年1月23日美国各证券交易所引进了经纪人佣金价格竞争机制以后，纽约股票交易所的这一规定才被取消。
多年来有两家证券公司一直接受客户委托在纽约股票交易所从事零星股票买卖，这两家证券公司是卡莱尔证券公司和德科佩特证券公司。他们接受的零星股票买卖的业务占纽约股票交易所这方面业务的99%.1969年这两家证券公司合并为一家公司:卡莱尔.德科佩特证券公司。这家公司实际上并不是经纪人，而是证券商人。如果你要买20股钓鱼竿生产有限公司的股票，卡莱尔.德科佩特证券公司可以从自己的库存中提出这20股股票满足你的订货要求。如果你想出售20股某种股票，该公司也可以从你的经纪人那里买下并库存起来。假设你要买20股钓鱼竿生产有限公司的股票，该公司库存中没有，他们会整批地买下100股这种股票，出售给你20股，其余的80股进入库存，等待其他买主问津。这家公司的股票库房内存有价值数百万美元的各种股票。
在固定佣金价格制度被废除以前,按照股票交易的规则,零星股票交易经纪人在接受指令后必须按市场价格整批地买下某种股票，他们为此要向顾客索取额外报酬，额外报酬的价值大约是每股股票价值的1/12。
1976年1月以后，这条规则受到了挑战。虽然股票交易:所强烈反对大的证券公司买卖零星股票，但是美国证券交易管理委员会还是批准了一些大的证券公司买卖零星股票。在--般情况下，这些证券公司都不索取额外报酬。
这无疑是对卡莱尔.德科佩特公司的一个沉重打击。梅里尔.林奇证券公司原来是他们的大客户，而现在，他们却占了零星股票交易总额的四分之一。
下面是梅里尔.林奇证券公司接受零星股票买卖委托的说明:
（1)如果你在某一天向我们发出零星股票买卖的指令，你可以不必担心股票价格的变化，我们保证以第二天第一轮整批买卖的价格(交易所内的交易价格)完成你的指令。我们只收正常的佣金费用，不收额外服务报酬。
(2)如果你在任何一个交易日向我们发出立即执行的指令，我们会按照经营该种股票的专业经纪人当时在交易所内报出的出价和要价立即执行你的指令。这是整批股票买卖的价格，但是我们可以按这个价格执行你的零星股票买卖的指令。另外，你只须向我们支付规定的佣金，不必付额外服务报酬。
如果你选择梅里尔.林奇证券公司的第一个服务项目,你肯定能省下额外服务费用。但是，你必须等到第二天股市开张以后才能知道股票的价格。这可能对你有利，也可能对你不利，完全取决于股市的变化。
如果你选择梅里尔.林奇证券公司的第二个服务项目,当时某种股票的出价和要价之间的差额是%点，这种情况在股市交易中是很普遍的，你就会有50%的希望节约那笔额外服务费了。假设，钓鱼竿生产有限公司的股票当时的出价是30%，要价是30%。梅里尔.林奇证券公司按照你的指令以30%美元一股的价格为你购买了20股。如果下一轮整批股票买卖中该公司股票的出价和要价没有变，你就赌赢了，因为你节省了一笔额外开支。但是，如果下一轮每股的售价仅为30%美元，你实际上没能节省这笔额外开支。
如果某种股票的出价和要价之间的差额超过为点，你想节省这笔额外开支的可能性就比较小了。假设钓鱼竿生产有限公司股票的出价是30%，要价是30%，林奇证券公司按每股30%的价格为你买下20股。下一轮钓鱼竿生产有限公司的股票整批出售的价梭很可能是30%，30%,30%。如果价格是30%，你就会损失%点，这是扣除了额外报酬以后的实际损失。如果价格是30%，因为你没付额外报酬，所以算是没亏没赢。如果价格是30%，你就赚了1/8点。
出价和要价之间的差额越大，你想节约这笔额外服务费的可能性就越小。如果差额是%点，你找梅里尔.林奇证券公司为你服务，可能比找卡莱尔.德科佩特证券公司付出的钱更多。
近年来梅里尔.林奇证券公司也已经接受限制性股票买卖指令购买或销售零星股票。如果你想以18%一股的价格购买20股某公司的股票,你的委托人在整批该种股票的单位价格是18%时才会执行这个限制性的指令，因为经纪人这样做才能确保他的后点的额外服务费收入。
纽约股票交易所在面对梅里尔.林奇证券公司的激烈竞争时作出的第一个反应，便是宣布它将购买卡莱尔.德科佩特证券公司，并开展零星股票买卖业务。纽约股票交易所打算利用它的先进的计算机系统和经验丰富的场内股票经纪人来从事零星股票买卖，还能利用卡莱.德科佩特证券公司的股票库存。在这场竞争中纽约股票交易所似乎是稳操胜券了。
但是，梅里尔.林奇证券公司并没有在竞争中垮台，纽:约股票交易所发现该公司没有形成最初想象的威胁，另外,竞争对零星股票交易业务是有力的促进。新旧零星股票交易方式就这样共同存在下来了。如果股票市场形势恶化，人们对股票价格的变化感到捉摸不透，纽约股票交易所也会采取梅里尔.林奇证券公司的方式处理零星股票交易业务，取消额外服务费用的收取。
零星股票交易在整个股票交易市场上占据什么位置呢?50年代以来各公司发行的股票越来越多,零星股票交易的数量也因此而大增。但是零星股票交易在股票交易总量中的比重却-直呈下降的趋势，更多的投资者倾向于整批地购买股票。
零星股票交易额在1929年占股票交易总额的20%左右，20年以后它仅占15%到16%。50年代以后下降趋势更明显了，1968年它仅占股票交易总额的10%，1974年降到5%，1981年甚至下降到了1.6%。
