美国最大和最著名的公司的股票市场是纽约证券交易所。在第二次世界大战期间纽约股票交易所平均每天股票的成交额低于100万股。随者股票持有者的收益不断增加，该交易所的股票交易额不断增长。1973-1974年度出现了股票行情下跌的局面，在这种不景气的状况下，纽约股票交易所每天平均股票成交额仍然保持在1500万股左右。在市场繁荣的1976年，平均每天股票成交额高达3000万股,甚至更多一些。80年代初平均每天股票交易额达到了4600万股。1981年1月7日纽约股票交易所创造了股票交易成交额的最高纪录——9288万股。这个纪录看来也不会维持多久。
4000万股股票的价值大约是30亿美元。纽约股票交易所目前是举世瞩目的场所，是美国资本主义的象征，每天成干上万的股票在这里买卖。该交易所的活动牵动者世界许多实业家的心，对全世界的证券交易也影响很大。
尽管许多人都在谈论股票交易所，但是很少有人真正了解其内情。许多人认为股票交易所仅仅是出售股票而已，实际匕并不是这么回事。证券交易所或股票交易所并不拥有股票，也不出售和买进股票。如果某一天股票交易赢利或亏本100万美元,股票交易所既不亏损也不赢利。股票交易所只是一个成千上万投资者通过经纪人买卖股票的场所。
股票交易所与买卖股票的价格毫无关系，股票的价格是按照买卖双方的供需关系决定的。因此，股票交易所是自由市场经济中最自由的成分，没有人会干预买卖双方的正常活动。
股票的价格波动得十分厉害。1969-1970年度股票的价格下跌了36%,1973-1971年度下跌了45%。股票价格的涨落反映了人们对经济前景持乐观或悲观态度。
你也许听说过，大股东们操纵股票市场,使股票上涨或下跌获取巨额利润。这种事情确实发生过。20年代批股票的大宗买卖者用各种不正当的手段垄断了股票的价格并谋取暴利，使许多持有少量股票的人遭受了很大的损失。
现在已经有了严格防止荃断股票价格的法律，由美国证券交易管理委员会监督实施这些法律条文。20年代的股票投机在很大程度上是由经济萧条引发的，1929--1932年期间股票的价格曾经下跌过89%.为了防止再次出现这种状况，美国证券交易管理委员会诞生了。30年以后，国会的一个专门委员会在详细地研究了证券交易活动以后向国会提交了一个证券交易法修正草案，国会于1964年通过了这个提案。该法案赋予美国证券交易管理委员会制定证券交易活动有关政策的权力，使该委员会能对证券交易起一定的调节作用，其主要功能是防止股票的价格垄断。
实际上，股票市场的行情主要还是由股票自由买卖活动来调节。美国证券交易管理委员会的主要功能是制止不正当的股票交易，保护个人投资者的利益。当然股票交易活动也因此在某种程度上受到了一定的限制。1964年国会通过的证券交易法修正案对股票交易活动的影响还不算大,而1975年国会通过的关于证券交易调整法案对华尔街的影响却很大。该法案在很长的时期内左右了大公司高层决策大士和一般的股票经纪人的股市交易行为。
今天的纽约股票交易所有-套严格的调节股票买卖的规则和道德约束机制。例如，80年代初期，为适应迅速发展的股票交易活动，纽约股票交易所添置了先进的电子设置，用14个新式交易台代替了22个旧交易台，并安装了许多电视屏幕，以显示各种股票的名称、成交额、成交价格等情况。如果股市交易中出现了不正常的情况，计算机程序会指令某一个交易台停止交易。交易所调查人员将立即对其进行调查,认为一切正常后股市交易才能继续进行。有时各种谣传会使某公司的股票价格突然上升或下降，交易所便会派人询向该公司的实际情况，调查后立即澄清事实。如果股票交易所的电子装置和工作人员发现有人用违法的手段操纵股市价格，他们便会立即把发现的事情向美国证券交易管理委员会报告，待该委员会作出指示后立即采敢行动。
在1934年以前，购买股票者的预付定金一般低于20%，有时甚至可以不付定金赊购股票。一部分股票投机商因此而发了大财,成千上万的股票持有者却为此付出了沉重的代价。
现在根据有关证券交易的法律，美国联邦储备委员会规定了购买股票预付定金的最低限额,各交易所必须遵照执行。从1934年以来，购买股票的预付定金从40%上升到了100%。预付定金为100%意味者购买股票的投资者必须付清全部款项才能得到股权。联邦储备委员会有权随时根据实际情况谓整购买股票预付定金的最低限额，该委员会行使这个权力的目的是为了防止再次出现1929年那样的股市大暴跌。1937-1938年期间，虽然政府采取了一系列调节股市的措施,但是股票的价格仍然在12个月内下降了50%左右。后来又出现了好几次股票价格下跌25%左右的情况,但是再也没有象1929年那样暴跌了。
由于联邦储备委员会被授权规定购买股票的最低预付定金额，股票市场变得相对稳定，投资成分增大了，投机成分减少了。当然，投机者仍然在股票市场上实进卖出，赚取利润。合法的股票交易投机是有益的，因为这种投机推动了股一票市场的繁荣和股票的流动性，并帮助股票的买卖价格处于比较稳定的状态。
但是，今天更多的购买股票者是为了获得长期的投资利益.他们不是短期买卖者,即不在短时期内购入和售出股票。股票的短期买卖者往往只能一次性获得较小的利润。许多股票持有者希望自己成为效益好的公司的长期股东，一辈子从这些公司获益。
纽约股票交易所里注册登记的1500家著名公司雇佣的劳动力约占整个美国劳动力总数的20%,产品销售量占全美国市场的40%左右，利润占全部企业利润的70%。这是1982年1月31日的统计数字。
一家公司在纽约股票交易所第一次登记注册买卖股票的费用是29350美元,这家公司还要付每年一次的登记注册费,这笔费用的多少根据登记的股票量决定，大约在11750美元到58700美元之间。另外公司还须向交易所支付每股股票成交手续费，这种手续费比较便宜。更重要的是公司还必须达到一些特定的要求，才能在股票交易所登记注册。1982年纽约股票交易所列出了下列一些条件，任何一家公司必须符合这些条件才能被允许登记注册。
(1)至少有2000名持有100股以上的股东。
(2)至少拥有100万股普通股,且必须由公众拥有，而不由公司拥有。
(3)所拥有的股票的市场价值至少要达到1600万美元。
(4)公司最近一年的税前赢利至少要达到200万美元，最近两年的平均税前赢利至少要达到200万美元。
(5)有形资产净额必须超过1600万美元。
绝大多数在纽约股票交易所登记注册的公司的资产都远远超出上述规定。例如，在1981年初,美国电话电报公司的股东有3026000名，通用电气公司的股东有1191000名。美国电话电报公司发行的普通股股票是7亿4千零60万股,其市场总价值接近430亿美元。
当然并不是每一家公司都能取得成功，因此股票交易所要制定一些符合登记注册的最低标准，凡没有达到这些要求的公司的股票将被取缔参加交易的资格。在过去的15年里，平均每年有大约54种普通股股票被美国证券交易管理委员会取消了交易资格，这些股票的发行公司往往被其他公司所吞并。
能否注册登记并不单纯由前面提到的那些数字标准来决定。近年来，有些公司没能获准注册，是因为公司拒绝了股东们的投票表决权,或没能及时递交公司的财政状况报告。有时候，某公司的股票处于一种十分不稳定的状况、股票交易所也可以暂停这种股票的买卖。
证券交易管理委员会要求巳经注册发行股票的所有公司向该委员会和股票交易所递交公司季度财务报告，而且必须由独立会计师来承担撰写财务报告的工作。过去，各公司只须雇佣独立会计师来撰写年度财务报告便可以了，现在几乎所有的美国公司都雇佣独立会计师撰写季度财务报告。
任何一家公司都不能在获准前便发行新的股票。公司必须派一名主管登记和注册的工作人员常驻纽约股票交易所，了解该公司的股票发行情况是否正常。公司还必须有过户代理人，过户代理人是指由公司指定的为其办理股票(债券)转让或支付股利等业务的银行或信托公司，其职责是及时地向公司报告股票持有人的变化情况，股票持有人的住址和股票持有量等。
在证券交易所里出售发行股票和债券的公司无权干预证券交易所的管理工作，经纪人则必须按照规则办事。股票交易所管理委员会的董事长必须由一个不介入证券交易的人担任，该委员会的21名执行委员(包括董事长)中必须有10名公众代表，公众代表必须证明自己与证券交易毫无关系，交易所的董事长每年由全体执行委员选举产生。
虽然股票交易所自1971年以来有变成一个团体的倾向，但是它的管理机构的成员基本上由自愿人员组成，是一个大众性的组织机构，不是营利单位。
在全美14家交易所中，纽约股票交易所是最大的一家。目前，纽约股票交易所的成交股数约占全美国股票交易额的80%，而其成交股值占总成交股值的84%左右。
美国股票交易所是美国第二大交易所，座落于纽约市华尔街附近。大约有1000多家大公司的股票在此上市，其中一些是很有声望的公司，如辛底克药厂、康乃馨食品公司和休斯顿石油公司等。
美国股票交易所的营业程序与纽约股票交易所的基本一致，对上市公司都有一定的要求。凡达不到既定标准的，便取消其上市资格。
美国的其他股票交易所也有各自的特点，主要是上市股票的价格标准较低，并接受100股以下的委托，收取的上市费较少，条件相对来说要低一些，不少交易所还允许中小公司的股票上市。
怎样成为证券交易所的会员呢?如果你申请成为交易所会员的要求得到了交易所管理委员会的同意，你便在交易所取得了席位。证券交易所会员的资格习惯上叫做席位，席位.可以公开买卖，价格由双方自行议定。
交易所席位值多少钱呢?股票交易所的席位数量和经济形势直接影响交易所席位的价值.1929年纽约股票交易所每个席位的售价是625000美元，以后席位的数量增加了,每个席位的价格便下降了。1942年纽约股票交易所席位的价格降到最低点，每个席位的售价为17000美元。1968年每个席位.的售价是515000美元，由于席位数比1929年增加了25%，实际上每个席位的售价已经超过了1929年创下的最高纪录。1969年、1973年和1974年每个席位的价格大幅度下跌，1975年交易所每个席位的售价竞跌至55000美元，到了1982年每:个席位的价格又回升到了250000美元。
股票交易所里有许多席位并不是经纪人拥有的，他们是注了册的场内交易商人，是交易所内自行买卖自负盈亏的商人。他们不必为买卖股票付佣金，在交易所里自已经营股票买卖。他们以低价买进，高价卖出,从中赚取差额，并不替他人买卖股票。
1964年通过的证券交易管理法案对这种场内商人的活动作了很多限制，根据有关条文规定，必须有75%的股票交易具有“稳定性”，所谓的“稳定性”是指股乘买卖的价格不能出现大的波动。
许多专业股票商靠替他人买卖股票为生。他们是美国交易所中特有的一种会员。他们具有经纪人和交易商的双重特点。一般来说，每个专业股票商都有自己专门经营的股票范围。他们通常在自己的交易台附近与前来进行交易的经纪人或投资者进行买卖股票的交易.当某投资者想买某种股票时，这个投资者往往会委托某个专业股票商作为自己的经纪人与其他交易所会员讨价还价，代为成交。专业股票商可从中收取一定比例的佣金。再如，当专业股票商认为某种股票买进卖出有利可图时，便以交易商的身份找经营该种股票的经纪人买进这种股票,然后以高价出售，从买卖的差价中取得收益。在纽约股票交易所中，有30%-40%的股票交易是由专业股票商来完成的。
许多经纪人执行大公司的指令在股市现场进行各种证券的买卖，获取佣金。佣金的高低取决于成交额的大小。大宗买卖，提取佣金的比例低;零星买卖,收取佣金的比例就高。经纪人成交数额越多，所获佣金越多。1982年全美国有603家证券公司，这些公司中有一半是合伙性质的，另一半则是股份公司。1981年这些证券交易公司在全美国开设了4174个办公地点，在国外开设了247个办公点。这些证券交易公司在各城市还有成千上万个代理商，通常代理商是地方证券交易商人或代理银行，证券交易公司与代理商之间保持着经常通讯的联系。
