投资学精要
由兹维博迪等三位当今世界极负盛名和极具影响力的金融学巨匠撰写的《投资学精要》一书,精辟地分析了投资学领域内的重要基本问题,自1992年初版至今已经有六个版本,成为美国以及世界众多大学的本科生教科书,连续十多年年盛行不衰,在投资学类的书籍销售中长期居于榜首。该书提供给投资者可能在整个职业生涯都有用的知识:是以面对金融市场上出现的新思想和新挑战。被誉为投资学领域的绝对经典之作,美国商学院和管理学院的首选教材。
首维博迪、亚历克斯,凯恩、艾伦J马科斯本书的三位作者,是 当今金融领域极具影响力的金融学巨匠。其中,博迪是波士顿大学教授,同时还兼任财务会计标准局,经合组织和世界银行的顾问,以其对养老金的出色研究而闻名于世:凯恩对公司理财、投资组合的分析与管理资本市场等有着很深入的研究,是“国际仿真实验室”的创建人之一;马柯斯是波士顿学院金融学教投及金融系主任,对期货及期权的价格模型有着很深的研究。
找回投资理性
《投资学精要》是一本大学经济管理类本科生通用的经典教材。基于理财和培养基本投资索养的功能,这本书在国外的中产阶级中也十分流行。在国外,中产阶级的个人财富一般来说都小有规模,个人投资已成为中产阶级生活的一部分。中产阶级的投资理念和投资方向成为主导财富聚合的不可忽视的因素。而谁能引导这部分人的投资倾向。谁就能引领投资潮流,这不仅是一种荣耀,更是一种现实的责任。正确的导向,能使整个社会的财富稳步增长,达到市场的理性繁荣。
而对于这种投资文化的培养,无疑是一项长期基础性的工作。即使在金融市场成熟的美国,,投资者在特定时期也会呈现出一种整体性非理性状态,这种非理性状态对整个金融市场的“软性”基础造成损害。通常把这种基础定义为投资理性,即对最基本的投资知识及规律的掌握。事实上,本科阶段的这个方面的学习也就重在培养这种投资理性,而投资的理念,技巧及具体的操作则是实践中的事物。多样化是合理的,但他们的土壤正是这种一统的投资理性。人们对这种投资理性的内化程度就决定了他们的投资素养。
而在中国正日益崛起的中产阶级需要这个土壤,政府过多地掌握社会财富,在经济学中不是一种最优的选择,藏富于民才是最正确的策略,中国经济的高速增长正是遵循着这条思路的一个很重要的结果。在中国未来十几年,个人的财富在整个经济中的比例还将增加,这种趋势虽然可能破宏观经济政策所延缓。如近几年为走出通缩,中国加大了公共投资分取了一大部分社会财富。但可以预见,这种趋势作为一种经济规律是不可道转的。当前个人理财服务市场开始升温,各种投资理财的“花朵”争奇斗艳,吸引着很多人的眼光,毫不奇怪,人们总是愿意种植鲜花,而不愿意培土因为培土是一项吃力不讨好的工作。但是贫瘠的土壤如何能种出美丽的花朵呢?
无法想象,当一个缺乏投资理性的中产阶級拥有数以亿计的社会財富时,会发生什么情况。但已经有人看到了这个问题,《投资学精要》除了作为培养学生的教材之外,更是把焦点投注于中产阶级的投资理性的培养,它愿意为这个理财花园浇盖更多的土壤。
投资是一个广阔的领城,这里主要指的是金融投资,金融市场是一个很敏感的市场,各个部分紧密相连,和真实经济也是休戚与共,在这种情况下,培养投资者的宏观视野和对事件的洞察力是十分必要的。《投资学精要》在一个充分国际化的平台上为读者提供了作为一个优秀投资者所必须知晓的有关金融市场运行的知识和整个金融市场的框架结构以及内部各个子市场之间的传导机制。
《投资学精要》并不需要读者有投资学的背景知识,它对数学的要求也不高,但是它是一本相当严谨的书。它所阐述的很多基础理论和规律都是每个投资者应该掌握的,是一种基本投资素养的体现。但《投资学精要)绝不是-种单纯的知识提供者,它更是承担了一种知识的启发的任务。如在说明风险和收益时,作者极力向读者灌输“天下没有免费的午餐”的观点。高收益必然伴随着高风险。很多人被私募基金承诺的高收益所吸引,却忽视了背后隐藏的高风险。更严重的是还有许多不规范操作所导致的高风险。这种风险在成熟的市场经济国家的投资者中几乎是不可能被接受的。结果当股市下跌时,出现了很多间题,不仅有经济上的,还有法律上的。但它的根源就在于投资者投资理性的淡薄,违背了最基本的投资规律。