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卖出股票的原因之一，可以转攻更有吸引力的“便宜货”。这也是最优秀的选股大师一直在做的事情。他们无一例外地指出，这种策略更适用于熊市掐金，因为他们可以借此剔除最没有前途的股票，然后以更有吸引力的低价股票取而代之。但同时，他们也提出警告，这种互换操作并不容易。

例如，即便是作为当今世界最伟大投资家之一的约翰•邓普顿也不得不承认，在推荐客户替换组合中的股票时，新入选股票超过被替换股票的比例只有1/3左右。

这种替换的第一个问题是，投资者往往需要放弃了解更周全的旧股票（在持有期间，投资者必然掌握了大量有关被卖出股票的情况），接受了解相对有限的新股票。其次，投资者可能会低估被卖出股票的公允价值，并高估新买进股票的公允价值。鉴于这样问题的存在，约翰•邓普顿建议，投资者应将这种替换仅限于新股投资潜力远超过旧股的情况，比如说，两者的预期价值相差50%（Templeton， 2008）。