现在,你已经持有了一家公司,而且你在继续观察,寻找在更好的价格上抢进更多的机会。你在跟看这家公司和整个行业的重大变化调整价格。而且你很有耐心。你只投入了想在这家公司投入的总资金的25%。你想再多买点。你已经准备好贮存它了。现在,你只需要等价格跌下来。
我们的伙伴“市场先生”开始确定价格,他不关心我们是在买还是在卖。他会成为交易的另一方。对于市场,我们需要记住的是,他总是跟着恐惧或者贪婪在操作。消息越坏,他就感到越恐惧,他越会担心将被迫接受一堆坏公司,所以他会降低价格。你必须非常清楚地了解你的公司,当市场变得非常恐惧而且开始降低价格时,你知道他错了。所以你会买进。
你以总资金的25%买进了这家公司。你新买进的数量可以和第一次的相同。第三次再买进25%。但无论你有多想买,最后的25%应该分开。你可以放着那25%就这样结束。或者,如果股票看起来还会继续下跌,你也可以把最后的部分分出来买一些。只要保证佣金不成问题,2500美元或者更多。
注意:如果你买进价值500美元的公司股票,支付10美元的经纪人佣金,那么佣金就等于你的投资的2%,这非常多。当佣金明显很高的时候(也就是1%或者更多),不要买入。
不管你最初贮存的价格是多少,是价值的8折还是5折,都必须按照或者低于你的安全边际价格贮存。投资回报期也必须少于10年。
尽管你打算把所有计划分配给这家公司的资金都投进去。但如果你能以价值的8折买进,那就试若等待7折的机会。然后是6折。然后是5折。如果公司价值没变而价格继续下跌,那么就筹集更多的资金。尽可能地贮存这家公司,见图5-9所示。
如果你是按照价值的5折买入的,那你就可以继续以这个价格或者更低的价格贮存。
当然,这不是科学。你可以按照自己想要的任何方式投资。只要你遵守了价格和价值的法则。这种针对性的训练是为了增加你在这笔投资中的复合回报率。一方面,我们并不期待能有很多机会买入削价出售的优秀企业。你在第一章已经看到,在你以直线下跌的价格贮存时,复合回报率就会涨,仍然以10美元钞票为例:
如果我以8美元卖给你价值10美元的东西(在这里就以10美元钞票作为交易范例),你买了一件,你的回报率是25%,毫无风险,你赚了2美元。如果我以7美元再卖给你一件,你的回报率就上升到了33%,你赚了5美元。第三件以6美元买进,你的回报率上升到43%,你赚了9美元,第四件以5美元,回报率升到54%,你赚了14美元。按一直下降的价格买入这些钞票改变了你的回报率,从25%变成54%。同样,你的收益也从2美元变成了14美元。增长了700%。这正是我们寻求的。
想做到这些,需要训练。如果你一直等待价格下跌但它没跌。你就会失去买进公司的机会,但如果它真的跌,你就会收获大笔回报。在下一章,我会告诉你们一个非常好的方法,让你们知道什么时候可以买进。
并且,别忘了你持有的是一家可能变化的公司。如果公司情况变了,价值也会改变,而且增长率上只要发生一点小变化,价值就会改变很多。继续做好你的功课,就像你持有整个公司一样。这是你能够赚到足够退休的钱的唯方法。
如果市场向另一个方向疯狂,变得非常贪婪了,而且把公司的股价抬得越来越高,因为它担心你打箕买入更多,而它不想卖出。那么这可能就是你进行下一步的时机了。