1923年，德国发生了严重的恶性通货膨胀，迄今为止只有1946年的匈牙利和1949年的中国能出其右。
具体来说，假设1922年I月的物价指数为1，那么1923年11月的物价指数则为100亿。也就是说，如果一个人在1922年年初持有3亿马克债券，那么两年之后，用这些债券的票面价值连块面包都买不起。沃伦教授和皮尔进教授曾将德国的通货膨胀数字绘成书本大小的直观柱状图，可是限于纸张大小，未能给出1923年的数据柱，不得不在脚注中加以说明:如果将该年度的数据画出.其长度将达到200万英里。
这次通货膨胀的出现，是因为德国一战败北。战败国德国丧失了1/7的领土和1/10的人口，各种商行及工业产品都有减少，同时按1921年金马克赔偿了1320亿赔款。在操作中，德国不得不靠发行纸币来渡过难关，因而陷入灾难。当时政府以极低的利率向工商业者货款，同时投放巨额纸币，使得债务人得以有廉价的马克偿还货款。结果，由于货币发行过多，流通到市场后很快贬值，“新富”们在通货膨胀中发了大时，“旧富”们面临崩清。
通货膨胀的直观表现，就是钱不值钱。
比如我国某些特殊时期出现的“扛着一袋纸币去买米”的现象，就是其典型代表。在判断通货膨胀时我们应该注意，通货膨胀必然会引起物价上涨，这并不意味着只要物价上涨就是通货膨胀。影响物价的因素有很多，比如纸币发行量、产品价值、产品供求关系等，只有因为纸币发行过多而引发的物价上涨才是通货膨胀。
每个国家都非常重视控制通货膨胀率，因为对于一国经济来说，主要就是要解决三个问题:经济增长、通货膨胀、失业率。在面对通货膨胀的情况时，国家一般采取紧缩的财政政策，以降低经济热度，比如提高贷款利率、提高存款利率，等等。
从经济角度来说，通货膨胀的物价上涨很容易误导生产者，诱使生产者育目扩产，造成国民经济的非正常发展，使产业结构和经济结构发生畸形化。而抑制通货膨胀，就会使市场和建设规模大幅下降。通货膨胀不利于经济的平稳发展。
从居民收入水平来说，通货膨胀所产生的货币贬值，会使一些低收人居民的生活水平不断下降，使广大居民的生活水平难以提高。当通货膨胀持续发生得不到遏制时，就有可能造成社会的动荡与不安宁。
从投资者的角度来说，由于国家采取的一系列紧缩的财政政策，其原有的投资方法应该做出相应的调整，避免大额贷款。同时，通货膨胀使货币出现一定程度的贬值，这也会使我们的身家跟着缩水，所以投资者在通货膨胀的经济背景下，应该注意给自己的资产保值，选择债券投资、黄金投资、指数基金、投资型保险之类保值功能强的投资产品。
