1.愿意与众不同。
从本质上来说,逆转股是非大众化的。这是它们有如此大利润潜力的原因。如果你等到它们重新变得大众化以后再投资,那么你将失去大部分的收益。举例来说,1993年IBM下跌到10美元左右(股票拆分后的调整价格),大部分分析师称之为“恐龙”。随后,当这只股票在几年内反弹至100美元后,每个人都重新爱上了它。
2.过去的股价是不相干的。
投资者常常会陷入这样的陷阱:他们会说:“这只股票的交易价格曾经是50美元,而现在只有5美元,这一定是笔划算的买卖。”只有当一只股票当前的价值被低估时,它才是划算的。这仅仅取决于这只股票当天的真实价值如何,而不是投资者认为它在上个月或上一年的价值如何。
3.1美元的股票给你带来的损失可能等同于50美元的股票带来的损失。
这是法则2的推论。许多投资者还会说:“这只股票已经跌到了1美元;它还能跌到多低?"答案是:“跌到0。"股票确实会变得一文不值。如果一只股票跌到了0,那么从百分比来说,你的损失都将是100%。不论你的买入价是1美元还是50美元,你的资金都会遭受100%的损失。
4.寻找坚实的核心业务。
只有当一家企业拥有坚实的基础助其恢复时,它才有可能重新振作。如果一家企业的基础是一时的流行或过时的技术,那么其股票是不可能反弹的。但是,如果一家公司的基础业务始终十分坚实,那么,它的股价就非常有可能反弹。
5.评估管理层逆转形势的能力。
对任何股票来说,评估管理层都是非常重要的,这在困境逆转的形势下尤为重要。在许多情况下,令公司陷人困境的管理层不太可能让公司摆脱困境。因此,高层变动可能是一个好的信号。
6.寻找别人来做搬运重物的活儿。
有大投资者愿意介人并重振企业,这是一件好事。但是,请确认该大投资者和你持有相同的证券。有时,大投资者持有债券或优先股,在这种情况下,他们可能不在意普通股持有者会发生什么。
7.检查债务情况。
沉重的债务负担常常是公司陷人困境的首要原因之一。高债务水平会大大降低家公司的灵活性,导致其无法对业务做出必要的调整。最终,如果这家公司必须重组,在股东获取任何收益之前,债务必须先得到偿付。
8.不要投资处于破产保护状态公司的股票。
这与法则7相关。如果一家企业处于破产保护状态,基本的破产规则是:优先债权人必须在次要债权人之前得到偿付。在破产案中,股东拥有的多是次要索赔权,破产公司很少会有足够的资产支付给股东。这还与法则2和法则3相关,因为处于破产保护状态的公司的股票价格常常低得诱人,但最终它们几乎总会变得一文不值。
9.耐心。
逆转需要时间。而且,即便公司发生了逆转,投资者可能还需要一段时间,才会意识到这一逆转,并再次对股票感到放心。毕竟,有许多投资者在股票下跌的过程中,遭受了巨大损失。
10.多样化。
在任何类型的投资中,多样化都非常重要,而对于逆转投资来说,多样化尤为重要。逆转总会受到许多变数的影响,无论你做了多少研究,总会出现些与你预期不同的情况。将逆转投资风险降至最低的最佳方法是,把你的资金分散到大量不同的股票上。这将增加你持有逆转成功的股票的几率,从而抵消无法避免的逆转失败的股票带来的损失。