1.股票牛市和强大经济来临前的主要指标是什么?
为了一窥市场走向，投资者会关注一系列指标。其中一些指标我认为是没有价值的。但是，从整体来看待这些指标却是十分重要的，因为没有哪个指标可以单独成为水晶球。你应该关注以下指标：每周抵押申请汽车销售、每周连锁店销售额、货币供应量、商业库存收益率曲线、低评级债券与美国国债或其他高评级债券之间的利差。
2.影响收益率曲线形状的十大因素是什么?
影响收益率曲线形状的因素有很多。尽管每个因素的相对重要性常常会改变，但是其中有十个因素一直是，而且未来数年内很可能仍然是最具影响力的因素：(1)货币政策及对未来美联储政策的市场预期；(2)经济增长的水平；(3)财政政策；(4)通货膨胀预期；(5)美元表现；(6)安全投资转移及投资者规避风险的大体程度；(7)对金融体系贷款质量的认识；(8)债券与其他资产种类对资金的争夺；(9)美国财政部的债务回购；(10)反映市场看涨/看跌程度的投资组合变动。
3.衡量债券市场情绪的最佳方式是什么?
我使用数个指标来衡量债券市场投资者的情绪。时间证明，这些指标可靠地预示了债券市场以及股票市场的重大变化。
(1)美国长期国债期货的买权/卖权比率(thecall/putratioonT-bondfutures)。
在这个方面，最可靠、最被广泛重视的期权是在芝加哥期货交易所(CBOT)交易的债权期权。虽然美国国债的发行量正逐渐减少，但是，投机者仍然把资金大量投向美国长期国债期货，赌一把债券市场。看10天的平均值，高于1.4：1的买权/卖权比率是债券市场到达顶峰的可靠标志，低于0.8：1的买权/卖权比率则是低谷的可靠标志。
(2)累积久期调查(aggregatedurationsurveys)。
这些调查衡量的是整个市场中投资组合经理买空或卖空的程度。久期，一个看似不明确的词，实际只是度量风险的一种工具。投资组合经理常常将累积久期保持在基准的95%~105%，而这一基准通常是雷曼指数(Lehmanindex)。极端的累积久期是转折点的可靠标志。
(3)2年期美国国库券(the2yearT-note)。
大部分债券不以2年为基准成熟期(benchmarkmaturity)，但2年期美国国库券则正好相反。2年期美国国库券给出的市场信号能较准确地反映债券市场对美联储的情绪。长久以来，2年期美国国库券是一个可靠的指示器，这主要是因为其与由美联储控制的美联储基金利率之间拥有稳定的关联。当2年期美国国库券偏背离其历史关联时，这显示出债券市场对美联储政策未来走向的真实看法。
4.我怎样才能成为更好的美联储观察员?
成为美联储观察员就是要关注联邦公开市场操作委员会发表的言谈。联邦公开市场委员会共有13人，其中包括美联储主席，他们在委员会会议上对提高或降低利率进行表决。我告诉人们要做的一件事是阅读美联储的讲话稿，许多顶级投资者正是这么做的。另一件要做的事是寻找数位公开市场委员会委员接连重复的词语。当我发现一些公开市场委员会委员一字不差或几乎一字不差地使用某个特定的词语时，我会觉得这个词语即代表了美联储的现行政策。因此，只要你了解所有的大玩家以及他们的想法，破解谜题就变得简单了。
5.使用收益率曲线预测经济和金融事件!
债券市场的收益率曲线与水晶球最为相似。数十年来，收益率曲线预示了金融市场和经济的大事件和转折点。收益率曲线是描述不同成熟期(通常是3个月~30年)债券收益率的图表。当投资者分析收益率曲线以探寻其中的含义时，他们会关注短期债券和长期债券之间的收益率差。
首先，如果收益率曲线正倾斜(positivelysloped)，这通常表示美联储的货币政策对市场是友好的，并很可能继续保持友好。这就是期限短的债券收益率低于期限长的债券收益率的原因(美联储控制着短期利率)。友好的美联储对股市和经济来说通常是好消息。因此，斜率很大的收益率曲线往往预示着未来数个季度是投资者的好时机。
相反，负倾斜(negativelysloped)的收益率曲线通常表示美联储的政策并不友好，美联储正通过提高短期利率来减缓经济发展。这自然就预示着股市和经济形势不乐观。事实上，从1970年开始.每次收益率曲线负倾斜，随后一段时期内，标准普尔500强企业就会出现收益负增长的现象。
相比于股市，收益率曲线能够更好地预测经济走势，因此，如果你能根据收益率曲线行事，你就将掌握优势。
6.不要仅仅因为持有而看涨!
你是否会希望发生某些事情，以便让你的投资按照你的意愿发展?有时你是否会根据你的投资组合而不是投资标准来决定下一笔交易?换句话说，你是否会因为持有而看涨市场，而不是因为看涨市场而持有?对于上述问题中的任何一个，如果你的答案是肯定的，你就做不到与众不同。
投资者似乎总会让他们的投资组合影响到投资决策，而忘了谁才是主导。2000年时许多网络股投资者就犯了这样的错误，事实上，当时的网络股缺乏真正的上涨基础。所以，当下一次你发现交易亏损时，请记住问一问自己，你为何要持有。
7.马后炮是没有用的!
非常令人奇怪的一件事是，许多人会说，“如果”他们在该出手的时候出了手，或者“如果”他们在机会来临时更谨慎，他们就会变得多么富有，而事实上，他们并没有在该出手时出手、在该谨慎时谨慎。这些人认为，是坏运气让他们错失了那些令其他人变得富有的绝好交易。业绩差异往往是思维过于理性的结果。你知道这种感觉。你仔细考虑一项投资，考虑了又考虑，随后.基于许多假设的谨慎原因，你说服自已不要进行交易。最终结果是，不采取行动，但这可能令你与机会失之交臂。所以，下一次你发现自己在说“如果”时，请提醒自己，“只有”当你根据自己的理念行事时，你才能成为一名成功的交易者。请始终记住：马后炮是没有用的!
8.交易时请评估一下你的身体状况!
大部分运动员是在对自己身体的竞技能力进行了某种形式的认知评估后，才决定是否参加比赛、接受挑战。毕竟，他们最终成功与否取决于身体的竞技能力。同样，每一位交易者也应该评估一下某一交易日内自己身体状况对精神能力可能产生的影响。疲惫不堪的身体可能会削弱大脑对新闻、信息和事件做出正确反应的能力。因此，请像运动员对待比赛一样，对待交易日，判断自己是否为这一天做好了准备。如果你觉得自己没有在最佳状态，请做好调整。
9.根据你的条件来交易!
如果一个赛车手非常享受在蜿蜒道路上高速行驶带来的挑战和刺激，他会在路况十分一槽糕，比如路面结冰的情况下参赛吗?一个棒球低球本垒击球手会不会放弃上切回转，而去击打高球呢?一个羽量级拳击手会不会去挑战重量级拳击手，并且希望轮绝杀?这些都不可能!你在交易和投资时也应该问一问同样的问题。
投资者应该这样自问：我通常是怎样经营这类投资的?在这样的交易环境下，我曾经怎样经营?我是否应该耐心等待更好的机会?当前的市场波动程度对我的交易方式是有利还是有害?通常来说，我是否会在这样的条件下取得成功?或者，我是否更容易被击败?
投资者并非一定要交易，因此，如果感觉不好，就不要交易。为什么要在自己不适应的条件下冒险呢?因此，在结冰的路面上请不要跑得太快。要有选择性。不要去碰那些不适合自己的交易和投资。控制买入、卖出的人是你自己。请根据自己的条件来交易!
