首先，这是一个很有趣的现象，我们先来分析一波出现这种现象的原因。
主要导火索还是“沪港通”和“深港通”。
内地与香港两地股市实现互联互通后，内地上亿的庞大资金迅速大举南下涌向港股，两个市场开始出现一些结构性的改变。而无论是港股A股化还是A股港股化，对于我们老百姓而言，无疑是关心这里存在着怎么样的投资机遇。
近几年A股市场经历了不少坎坷的岁月，受到了来自国内外大量资金的不同体位的摩擦，而后因为沪港通和深港通的原因，港股估值逻辑受到了A股庞大荷尔蒙刺激开始呈现出了A股的性格特征，这种性格特征在中小市值公司尤为突出。对于一些优质的小市值公司，它们的业务建立在内地，因为市值小、流动性差、覆盖成本较高而长期被欧美机构投资者忽视。但我们可以看到这些公司一旦入选港股通标的，很多不合理的情况就会慢慢消失，而一批优质的小透明，也开始崭露头角。
比如说游戏股 IGG股价原本平平稳稳，没什么太大的波动，但自从它在3月6日成为港股通标的后，涨幅已超过50%，荣登十大活跃个股名单。另一只港股通标的周黑鸭，自2015年11月以5.88港元上市，之后的三四个月时间内大多数交易日的成交金额不到千万港元，而在纳入港股通后周黑鸭的日均成交金额大幅跃升接近1亿港元。
在这里，我还有必要给大家普及一个事实，港股的投资者结构在沪港通和深港通之前，是由欧美的机构投资者主导的，来自内地的投资者比例只占少数。根据港交所的数据，2008年内地投资者在港股市场的交易占比只有3%。近年开通的沪港通和深港通让港股的投资者结构发生了显著变化，随着内地投资者对港股市场逐步开始熟悉起来，内地投资者的占比将继续逐年攀升。2015年内地投资者占比已达9%，已仅次于欧洲投资者的13.3%，与美国持平。2017年很大机会将上升至20%或以上。
一些有趣的数据表明我们的A股也同样开始港股化了。
不局限于A股影响港股，两个市场是互相影响的，A股市场同样亦面临港股化，同样备受投资者关注。港交所披露的数据显示，外资借道沪港通、深港通合计持有A股的市值已经超过1800亿元，并全面覆盖了沪股通、深股通标的个股。以前一些低波动率、低换手率、估值低的绩优白马股，比如说贵州茅台、恒瑞医药、海康威视、格力电器等等，从年初持续受到资金追捧，估值整体抬升。
这种市场的走势表明，原先大市值品种的不振走势有所逆转，龙头股甚至出现了溢价的态势。
这和港股市场里大盘蓝筹股溢价，以及成交额相对稳定，小盘股估值更便宜的结构相似。
A股在更充分交易的市场下导致股票溢价的现象正在消失。反而是港股可能得到更多的溢价，从而可能导致H股相关标的股出现对A股的溢价。近期，银行股溢价率大幅收窄完全可以说明这一点。香港银行股的相对折价已经开始慢慢消失了，未来A股銀行股相對H股全面折价不是痴人说梦话，是完全可以实现的。
最后，我们很难说究竟是A股港股化，还是港股A股化。可以肯定的是，沪港通和深港通的开通会令两地的股票市场逐渐融合，内地的资金浪到国外去已经是铁板钉钉的事实，香港市场将成为内地与海外资本双向流动的重要平台。在未来的三个季度里，内地南下的资金规模会继续扩大，A股和港股的投资者结构也会继续改变。
