涡轮，是港股上一种风险极高的投资产品，也就是我们所说的认股权证，实际上是英文WARRANTS的译音。可以做多也可以做空，杠杆率非常惊人，几倍到几百倍不等，上百倍杠杆的一般是沽空权证。下面腾讯的一个沽空权证，杠杆率达259倍！
其实A股也有过权证，但在2011年最后一只权证退役了，从此没有了权证。
从2005年开始，A股曾经先后发行过95只权证，其中68只为认购权证，27只为认沽权证。当时权证是唯一可以 T+0 交易的品种，没有涨跌幅限制的品种，特别是2007年大牛市的时候，也是5年权证历史上最辉煌的一年。当年权证总交易量超过千亿，日均交易量曾长期超过两市总成交额四成。券商赚钱赚到手软（赚佣金），而大多散户是亏得一塌糊涂。
再举一个例子：
之前有一个散户朋友玩外汇，一个月赚了本金的6倍，高兴得不得了，还在继续玩，最后如我所料，爆仓了。
其实，只要大家知道简单的数学知识就不用交智商税了。比如说，我以上这位朋友，一万美金的本金，一个月翻6倍，如果你一年之内连续12个月每个月又赚6倍，最后是多少呢，一万美金变成362,797,056万美元，也就是3.6万亿美元！，而现在世界首富贝佐斯财富才不过1000亿美元，因此，这个是非常非常不现实的做法！
（用复利公式计算你就很明白了，S=P*（1+i）ⁿ），我想问我那位朋友，你的数学是历史老师教的吗？你不是在赚钱，你只是在提供流动性而已）
我朋友用的杠杆率是100倍，也就是只要涨跌1%（外汇每天涨跌1%情况还不少，而且基本是24小时交易的，外汇我见过最高888倍杠杆的！），如果你做反方向，那么你就全部亏没了！
一个月翻六倍，其实不用想，那肯定是用很高的杠杆，冒着很大的风险，随时都有爆仓的风险。实际上，这不是我那位散户朋友第一次玩外汇爆仓。
人的贪婪会蒙蔽双眼（平时大家都知道这句话，但没几个人去思考过的），这句话说的是，你越贪你越笨，庄子不是说过吗？你把钱当成木棍（或者瓦砾）一样去赌博，赢的概率会更高，因为这时候赢输不重要了，因为它是木棍，你的理智不会受到贪婪的影响。
对于大多散户而言，涡轮刚好就是蒙蔽你双眼的东西。当然，如果你一个精明的人，对股票研究非常透彻，那玩涡轮也可以，但前提是精明和研究得非常透彻，我想，没有几个人符合这两个条件。
扯得更远一点，其实所有的骗术都有一个特点，就是迎合了人的贪心。之前P2P是如此，电话诈骗是如此，现在很多互联网传销也是如此！！（别以为传销很少了哈，都搬到网上去啦）
窝轮和期权的区别
虽然现在香港市场也有期权。而且窝轮的定价方式和期权也有一定的相似之处，但实际上两者还是有一些区别。
就如上文所说，投资者参与窝轮交易，只能买入认购证或者认股证，然后获取股价上涨之后收益。而期权投资者可以买入或卖出一个期权，投资者可以选择四种方向还获得利润，并且作为卖出期权方，需要承担买方履行权利的义务。
其次，窝轮一般都是现金账户，亏损最多仅是参与的本金，但期权大多数是保证金交易，而作为期权的卖方，在卖出一个认购和认沽的期权之后，先收取权利金，但亏损却是无限大的。
最后要涉及到香港市场窝轮和期权的类别而言，在香港市场几乎都是欧式的窝轮，其特点为现金结算（如美式窝轮则以相关资产结算），并且窝轮持有人只可以在到期日当日行使权利。但香港市场的期权大部分是美式期权，期权持有人可以在期权上市日至到期日的任何时间行使权利（买入或者出售相关资产）。
做市商
相较于以前A股市场的上市公司发行的个股期权不同，香港衍生品市场是引入了做市商制度的，但作为做市商，它不是上市公司承担和发行的，而是券商或者投资银行创设的，包括高盛、瑞银、法兴等，都是历史比较悠久的做市商。
事实上，投资者和轮商，处于一种亦敌亦友的关系，。一方面，投资者参与窝轮的流通性，吸引力，价格发现，以及窝轮市场的稳定性都由做市商体现。但另一方面，窝轮是个零和游戏，投资者赚的钱一方面是投资者亏的钱，但也有一部分是发行商亏的钱，而轮商本身即是庄家，又是赌客，更是游戏的设计者，而作为游戏的设计者，窝轮的一些指标又是可以调整。
