“窝轮一天人生一年”，从我入行港股市场的时候，就听及过来人说到这句话。这也充分显露出了窝轮这个产品的特质“高收益，高风险”一个行业的周期可能是数年，而股市可能几月就完成，但窝轮则把这个波动进一步的放大。
窝轮的含义
窝轮来自英文warrant，叫法也是直接音译过来的。它给予投资者一个权力，使其可以在特定的到期日（或以前）以特定的价格买入或者沽出相关资产。这样，也就衍生出窝轮的两大类，认购证和认股证。
窝轮仅仅是权利而非责任
在香港市场，投资者只能作为买家，参与到窝轮市场的交易中，不管是认购还是认沽证，最终也只能买卖盈利，而非卖买盈利，而发行商则充当了卖家的角色。因此，窝轮对于投资者就是一个权利而非责任，最大的风险就是投入的本金。
打个比方，假如现在深圳有一套房子的价格为500万，投资者有一个权利可在一年之后以550万的价格购入房产，但需要支付50万拥有该权利。如果房价上涨，一年之后该房产涨到650万，投资者行使权力，用550万买入价值650万的房产，即获利100万。反之，如果该房产价格下跌到400万，这个实施权便没哟了意义，投资者放弃行使权力，他将损失50万，即买入权力的成本，而不需要承担以550万买入该房产的责任。
投机与概率的问题
再举一个例子，福利彩票。大家知道最高奖的是500万，概率是多少呢，大概是2000万分之一，买一注两块钱。用数学期望的概念来算就是，500万乘以2000万分之一，就是0.25元。也就是说，你用两块钱去换0.25元，显然是非常不划算的。这也是福利彩票永盛不衰的原因。因此你想，大家平时看到的福利彩票店基本都是在生活水平较低的居民住宅区，而不会开在商业区，因为在商业区的白领，人家并不笨呀。。。
回到这个涡轮问题上面。其实，每一个市场都一样，投机程度越高的市场，亏的散户越多，比如股市是7亏二平一赚（其实我觉得是9亏一赚，因为20%不赚不亏的人其实也是大亏，因为付出了巨大的时间、精力成本）。
而期货市场更加残酷，赚钱的可能5%都不到。因为在我国期货市场当中，有95%的成交量是来自投机的，只有5%的成交量是现货商做套期保值的。而美国市场是50%、50%。因此，期货市场中散户亏得更多！
一样的道理，涡轮这个基本属于纯粹的投机市场，能赚钱（我说的是持续稳定的赚钱，不持续不稳定的赚钱，那根本不是钱呀）的更是少之又少，当然也肯定存在一些长期盈利的高手，但是散户，我想基本很少。就算涡轮市场有5%的胜者，你一个小小的散户，凭什么成为那个5%。
其实，涡轮和期货等金融衍生品都具有一些共同的特点。第一：高风险性，也就是高杠杆性；第二，联动性，也就是和基础产品有价格联动的特点，比如煤炭上涨，煤炭期货就涨，腾讯涨，腾讯的做多涡轮就涨。
对于第一个特点，杠杆就是让你赚的多，也会让你亏得快，你本身战绩就非常差，还在亏钱，你玩涡轮岂不是亏得更快？！（15年股灾，玩杠杆亏没的太多了）
对于如何评判自己的业绩，估计很多人都不了解，这不是看你赚了多少，而是你的投资能力使你赚了多少。举一个最简单的业绩比较法的例子：比如你的港股账号2017年赚了20%，但恒生指数今年已经涨了36%了，说明你的收益不是你自己的能力带来的，而是市场带来的，客观地说，实际上你是亏了16%！！！所以你的投资能力是负的，还不如直接买恒生指数期货得了。你投资能力是负的，你竟然还去买涡轮，你不是找死吗？
此外，涡轮还有另外一个风险，就是有一些涡轮流动性非常差，有时候你根本买不进，就算买进了也卖不出去，这个是流动性风险。
对于第二个特点，联动性，这个我就不多说了，你连股票涨跌的方向都判断不对，竟然还加杠杆去玩，你这不是明显送钱吗？——送给专业投资者，送给券商，送给港交所，送给金融从业者。
其实呢，想赚钱，最根本的还是做好研究，积累大量的基础知识，对行业，对公司都有一定的了解，当行情来了之后，自然也能做出准确率较高的判断，最后实现长期稳定地盈利。无论股票、期货、外汇、房地产等等投资市场都是一样道理的。
之前在私募工作的时候，每天的任务就是向基金经理推荐股票，如果你推荐的逻辑不对或者不严谨，直接就被劈头盖脑的狂骂：这他么明显不是散户的思维吗？因此呢，个人也在一直思考，如何才能避免散户思维。
因为看到身边很多玩涡轮的散户，所以有感而发，写一篇关于涡轮的文章，希望大家客观评价自己的投资能力，注意安全。
