牛熊证就是个带敲出条件的障碍期权，回收价就是敲出障碍，行权价就是期权的履约价。
当触及回收价：
R类行权价 ≠回收价；
根据强制回收时间至下一个交易时段结束时，以相关资产的最低价（牛证）或最高价（熊证）计算牛熊证的结算价；如过最低价（牛证）或最高价 (熊证)触及或超越行使价，牛熊证可能没有任何剩余价值
收回参考
当相关资产价格触及收回价，牛熊证将被强制收回而停止交易。
恒指牛熊证强制收回机制以恒指现货作为参考指标，而价格则跟随期货价格跳动。
不过，投资方向正确的话，牛熊证不会被收回并可持有至到期日：若买入牛证(看好) 後，相关资产价格一直上升，该牛证是不会被收回的；相反，若相关资产价格一直下跌至收回价，该牛证便会被强制收回。
市场上牛熊证一般为R类(收回价 1行使价)，即有可能於强制收回後有剩馀价值；而N类(收回价 = 行使价) 牛熊证於收回後是没有剩馀价值的。
观察期
牛熊证被强制收回後，至下一个交易时段结束(上午，下午分别为各一个交易时段) 为观察期。
剩馀价值
R类牛熊证被收回後，投资者或可收回部份现金价值，该金额称为剩馀价值。牛熊证剩馀价值的计算公式如下:
牛证剩馀价值 = (牛证结算价 -行使价) / 兑换比率熊证剩馀价值= (行使价 – 熊证结算价) / 兑换比率
牛证结算价
观察期内相关资产价格最低价；如相关资产曾触及行使价，牛证剩馀价值为零
熊证结算价
观察期内相关资产价格最高位；如相关资产曾触及行使价，熊证剩馀价值为零
