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港股入门基础知识:a股停牌港股继续交易吗?A股对港股有影响吗?

2019-02-13 17:29:01  来源:港股常见问题  本篇文章有字,看完大约需要17分钟的时间

港股入门基础知识:a股停牌港股继续交易吗?A股对港股有影响吗?

时间:2019-02-13 17:29:01  来源:港股常见问题

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虽然这个世界有很多人,但每个人可能因为种种原因,对于吃、喝、玩、乐、或者是股票投资的选择都不一样。就说炒股吧,有人选投a股,有人选择港股,有不少朋友都有疑问:a股停牌港股继续交易吗,A股对港股有影响吗?下面小编马上带大家来了解下。

港股入门基础知识

a股和港股的股票交易规则不一样,所以a股停牌,港股还可以继续交易。因为两者有很大的区别,区别如下:

1.两地市场概况

相比香港证券市场超过百年的发展历史,A股市显得极为年轻,尚不足30年。但由于中国经济高速发展,因此上市公司的数量也直线上升。

2.发行机制

香港证监会规定,发行和审核股票统一采用注册制,与全球主流市场普遍的做法相同,而目前A股市场的股票发行制度仍然实行审核制(核准制)。

注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,制成法律文件,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。注册制是形式审核,只要符合证券法规定的条件就可以自行IPO,不需要证监会同意,只要按规定备案即可。

核准制是一种实质性审核,即证监会的新股发行审核委员会从行业背景、商业模式、市场营销、业绩可持续性、财务管理、法律风险等各个角度审核通过后,才能发行上市。

3.交易规则

两地交易时间存在差别,如港股9:30至12:00为上午持续交易时段,13:00至16:00为下午持续交易时段;A股9:30至11:30为上午持续交易时段,下午则从13:00开始至15:00结束。交易时间方面,A股短于H股。

H股没有涨跌停板限制,而A股有严格的涨跌停板制度。A股普通公司设有正负10%的最高涨跌限制,而对于一些被特殊处理的公司(一般冠以ST或*ST),则严格限制为正负5%的幅度。

港股公司的股份很容易出现分拆、合并的行为,部分估值较低的公司会出现私有化退市等,而类似行为A股公司则从未发生。

其他的区别如买卖的单位不一样,港股可由上市公司自行决定,而A股统一为每手100股。

总体而言,交易规则的差异主要体现在交易日、交易日时间段、证券代码、简称、买卖单位、报价单位、涨跌停限制等方面。

4.交易机制

港股实行T+0的当日回转交易,即当天买入的股票可以当天卖出;而A股当日买入的股票则必须隔日(交易日)才能卖出。另外,A股的做空机制极为有限,现有的融券、股指期货和ETF期权三种做空途径,要么被严格限制,要么因制度设计而成交寥寥,根本不足以对冲市场中的非理性行为,多数投资者还是只能被迫单边做多获利。而港股的做空手段则丰富得多,各种股票、牛熊证、指数期货等可以用来卖空。

5.信息披露

与A股的完全实名制持有不同,香港市场实施以间接持有方式为主的多级持有体系,即名义持有人制度,普通港股投资者不会出现在港股通上市公司的股东名册之中。投资者如需进行股票交易,一般会将纸面股票托管至证券公司,证券公司再存管至香港结算,最终以香港结算代理人的名义体现在股东名册。

财报信息的披露也不同,例如,相对于A股要求按季度定期披露财报及财报统一发布的时间为每年的12月底不同,香港市场仅要求披露年报及半年报;季度财报可自行选择披露。另外,财政年度的日期可以是3月、6月9月及12月,没有强制规定。

6.机构监管

某些上市公司停牌后有可能会长期停牌,甚至无限期停牌,直至退市;而能否复牌则取决于提交的资料是否满足联交所的监管要求。而A股上市公司的股票退市则极为“艰难”,除非被确认为造假上市,否则退市机制中只规定了净利润连续两年亏损将被*ST,连续三年亏损被暂停上市。一般公司都会死命“保壳”,炒壳反而成了A股的一个特色,越是烂的公司反而越受投资者青睐,因为都希望乌鸡变凤凰,一夜暴富。而对于A+H股上市公司的停牌规定,因存在任何未披露的内幕消息(或重大消息),深交所或联交所根据自身规则决定实施盘中停牌的,两地同步实施停牌。除此之外,在其他情况下,两地交易所将根据各自的规则,决定A+H股上市公司于各自市场是否需要实施停牌。也就是说,对同个信息,可能出现A股停牌而H股不停牌的现象。

7.其他不同

税费不同,香港市场与内地在税费安排方面存在差异,具体来讲,投资港股,投资者主要需支付交易税费、结算及交收服务费用、存管和公司行为服务费用等税费。

集资机制不同,H股公司可以通过供股、公开配售等方式快速集资,当然,这也带来一系列被诟病的恶意圈钱的老千行为。

红利派发方面,香港公司的红利有很多种形式,如现金派发可能不是港币,而是其他外币;部分公司提供现金选取权,即可以选择派发股份或现金,甚至有些公司会直接派发持有的子公司(上市公司)或其他公司的股票。A股的红利通常是现金或者送股。

另外,股息税方面也大不相同。

港股受A股影响将增大

其实,喜爱蓝筹股的不仅是香港当地的投资家,英美的机构投资者也不例外。

港交所数据显示,在港股市场的外地投资者中,最大的一部分来自英国和美国。美国、英国、欧洲其他地区投资者贡献的交易额在外地投资者中的占比分别为28.1%、25.6%、13.6%。而在过去10年中,美国和英国投资者的比例也一直很高,两者占比均很少低于25%。

“英美的比例一直都很高,港股市场的很多钱都是来自于这两个地区。而他们就更倾向于大盘股而不是小盘股。”上述分析师表示。

这也是港股市场长期跟风美股走势的一个重要原因。那么,未来港股究竟与美股更接近,还是会向A股靠拢呢?

“随着内地资金的增多,相信港股市场受美股的影响会慢慢变小。”上述分析师表示。

而在香港金利丰(1.36, 0.00, 0.00%)证券研究部董事黄德几看来,美股市场是全球市值最大的市场,关注度最高,而且港元被动跟随美元的走势,都使得港股市场会长期受到美股市场的影响。

不过他也表示,港股市场与内地的关联会越来越大。“恒生指数(28497.59, 326.26,1.16%)成分股中,已经有很多内地公司,腾讯、中国移动、几大银行和保险公司,这些都与内地经济有非常大的关联,未来两地市场相互影响的态势会越来越明显。”

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