外汇交易的分散化造成了什么后果？
外汇交易的分散化产生了两个关键的后果:
一是“唯一价格”不存在；
二是交易最度量的缺失。
在某一交易时点不存在唯一价格是交易分散化的直接结果。不同的自营商得到的信息不同，他们对证券的定价也各不相同。没有“唯一价格”意味着在高频交易下蕴藏着巨大的套利机会。分散化的另一个结果是在任意交易时点都无法得到整个市场的外汇交易量。为了检测外汇市场的发展状况，中央银行每三年对金融机构进行一次调查。这项调查由国际清算银行(Bank for International Settlements, BIS)负责汇总并发布。
BIS估计2007年外汇市场每口交易量大约在3万亿美元左右。这包括了现货市场和远期、期货、期权及互换产品。现货市场每日交易量占整个市场的33%，即大约I万亿美元。根据BIS三年一度的调查报告，现货市场的交易量占整个外汇市场交易量的比重一直呈下滑趋势;1989年，现货市场占外汇交易市场的59%;到1999年。这一比重下降到40%。在外汇市场中非现货的2万亿美元交易斌之中，互换占了1.7万亿美元。
