花了大工夫在发现成长企业上,也从技术分析的角度作足了准备,这并不意味着一定能享受同样的投资回报。“安全边际’是你扣响扳机前必备的检查动作。切记,我们要的就是做大概率的事件。
前面已经提到要估算“安全边际”所必要的变量:盈利能力(市盈率的倒数)和同期10年期国债利率。
财务指标
如表4-52,以2010年7月20日中材国际有效突破双底颈线后的股价为20元为标准,同时保守地以2009年每股收益1.86元来计算盈利能力,1.86/20=0.093,即9.3%。这里之所以说保守,是因为根据2010年半年报的业绩和我们对中材国际成长性的把握,其未来的每股收益要比2008和2009年高应该是大概率事件。
而同期中国2010年10年期记账式附息国债利率(第24期)为3.28%,因此粗略得出的“安全边际”为(9.3%-3.28%) x 10=60.2%,可以看出此时无论从技术形态有效突破还是‘安全边际”的角度看,应该是坚定作出买入决策才对。
当然,“安全边际”是建立在深刻把握企业商业运作的基础上的。没有了这个根基,盲目去算“安全边际”将会毫无意义。