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理清影响行业趋势的变量

对于行业特点的分析，我们需要确定其未来趋势的变动方向，“新型干法水泥生产工艺"代表的是国内水泥产业发展的大趋势，这从国家的产业政策

可以看得出来，如表4-9，因此当我们判断中材国际在国内市场容量的扩张时就有了比较可靠的预期。

企业与行业的关系往往是一荣俱荣，一败俱败，但是我们寻找的强势成长型企业必定具有一种品质，那就是面对危机时不仅有顽强生存的生命力，而且还有逆市出击的勇气和能且。不是都说只有退潮时才发现谁没有穿泳裤吗?既然大环境向好时鱼龙混杂，那在低迷时我们更不应垂头丧气，而心里应该暗暗自喜，此时找出难得的好企业将会省去好多工夫。如表4-10,

从生命周期来说，水泥工业工程建设行业已经不断走向成熟，基本上形成了群雄争猫的竞争局面，而行业的资金密集型和技术密集型特点成为潜在进入者的重要门槛。另外一方面，由于水泥生产线初始投入大且规模效应明显，客户的高转换成本成为水泥工程建设服务商稳定发展的保障。如表4-11,

反过来看中材国际的话，我们则可以持续关注以下几个方面:公司是否有能力保证其资金的充沛?公司是否在技术创新上保持长期的领先(同时也要得到客户认同)?公司的客户认同度是否能成为公司强大的无形资产《为此公司将享受高溢价)?

如果上述问题的答案是肯定的话，那么我们对其成长性的把握就又多了几分确定，这些确定(包括对行业前景的判断)至关重要，因为它能为我们决定买入卖出时提供必要的“安全边际“。