一、 封闭式非净值基金
1.背景介绍
不同市场的投资情况有着不同的发展动向，随着经济的不断发展，市场的投资发展也是千变万化。人们也会把钱存起来或者投资某一项资金来赚取收益，银行存钱风险小但是收益低；买基金虽然风险大，但是收益高，有的基金风险也不大。但是不同的人，承受能力也是不一样的，所以也会有不同的选择，对于抗压能力比较小的人可以选择一些风险比较小收益适中的基金投资，对于敢于冒险的人可以选择一些高收益的但风险大的基金投资。对此，我们在相关网站上扒取了1434条数据，试图分析影响基金预期最高收益率或者预期最低收益率的因素，来为广大的群众提供更加合适的方案，选择属于适合自己投资的基金。
2.因变量
预期最高收益率：连续变量， 取值范围[0.35，20]；或预期最低收益率：连续变量， 取值范围[-20，5.5]。
3.自变量
产品名称：文本数据，该基金的名称；
登记编码：文本数据，该基金的编码；
时间期限：分类变量，包括 3~6个月、6~12个月、1年等；
发行机构：文本数据，该基金的发源地；
运作模式：分类变量，包括封闭式非净值型和封闭式净值型；
收益类型：分类变量，包括保本浮动收益、保证收益、非保本浮动收益；
募集币种：分类变量，包括人民币、美元、英镑等；
风险等级：分类变量，包括一级、二级、三级等；
起点销售金额：连续变量，单位：元，取值范围[6000，10000000]；
募集起始日期：连续变量，取值范围[2017/8/15，2017/8/31]；
募集结束日期：连续变量，取值范围[2017/8/31，2017/9/14]；
产品起始日期：连续变量，取值范围[2017/8/31，2017/9/15]；
实际天数：连续变量，单位：天，取值范围[3，1831]；
投资资产类型：分类变量，包括混合类，股票类和债券类等。
4.样本解释
本案例以第一条“步步稳”系列部分保本投资产品为例，登记的编码为C1050417000642，时间期限为6-12个月，预期最高收益率为9，预期最低收益率-10，发行机构为恒生银行（中国）有限公司，运作模式为封闭式非净值型，收益类型为非保本浮动收益，募集币种为人民币，风险等级为3级，起点销售金额5万，募集起始日期2017/08/31，募集结束日期2017/09/06，产品起始日期2017/09/07，实际天数98天，投资资产类型为混合型。
5.业务理解
建立回归模型，试图分析影响基金预期最高收益率或者预期最低收益率的因素。
二、封闭式基金为什么存在感这么低
（一）传统型封闭式基金即将推出历史舞台。
其实，封闭式基金虽然方便了基金经理操盘，但不方便投资者买卖。封闭式基金不能在一级市场买卖，只能在二级市场，也就是说你一定得开个证券公司账户，到证券交易软件里去买，而且还必须得在股市开盘的时间，也就是每周一到周五上午9点半到11点半，下午1点到3点之间买才行。不仅如此，由于这类基金的规模是固定的，你无法申购赎回，人家基金公司不卖给你，你只能通过把手上的基金卖给其他投资者，或者问市场里的其他投资者买基金这样的方式来投资。用现在的话说就是封闭式基金的用户体验很差。所以，当2001年9月21日中国第一支开放式基金华安创新基金发行后，在和开放式基金的公开PK中，封闭式基金很快就hold不住了，被打得屁滚尿流。到了2002年以后，就再也没有发行过新的封闭式基金了。现在也只剩下基金科瑞、基金丰和等4个封闭式基金还没有到期，到2017年8月14日最后发行的一个封闭式基金——基金银丰到期后，传统的封闭式基金就将彻底退出中国证券市场的舞台了。
（二）创新型封闭式基金登场。
创新型封闭式基金的产品设计主要交由基金公司自行研发，监管部门不会主动参与，但对于创新型封闭式基金的产品形态，监管部门也有一定的考虑。
新型封闭式基金的创新可以体现在以下几个方面：
1.完善基金治理结构，明确规定持有人大会的召开时间，确保持有人大会能够行使基金法赋予的权利。
2.创新型封闭式基金很可能将适度放宽投资限制，扩大投资标的物的选取范围。
3.投资比例限制适度放宽。
4.可以设计成“半封半开”或其他创新交易模式，通过定期适度转开放降低折价率，改善其流动性。
5.缩短存续期限。
6.降低固定费率，提高业绩报酬，从而督促管理人勤勉尽职。
它的具体成型方案是：在期限上不得超过五年;在规模上，目前申报的基金公司大多将规模限制在40亿份左右;在交易方式上，将具有半封闭半开放的特点，当持续折价率达到一定幅度，例如超过10%时，创新封闭基金持有人可以选择赎回。
（三）那最后这几个过时的传统型封闭式基金还有投资价值吗？
最后这4个前朝的遗老遗少们在今天还是有独特的价值：
1.传统的封闭式基金都会产生折价。指的是你在二级市场也就是证券公司那里买到的基金价格要比一级市场也就是银行基金公司那里申购到的价格便宜。
比如银丰基金，最近一段时间的净值是多少呢？1.11元，但是它二级市场的交易价格是1.027，这就是典型的折价的状态。现在距离这些基金到期还有不到一年的时间，如果你可以以折扣的价格买入，只要持有到期，就相当于这1%的优惠是你铁定能赚到的。换句话说，你就拥有了投资缓冲垫，就算未来一两年这支基金跌了，只要跌幅不超过这个差价，你就不会亏钱。对于那些既看好股市，又胆子比较小，希望有人能在下面帮你托底的，封闭式基金是个不错的选择。
2.封闭式基金的获利除了来自买卖差价收入，还有基金分红收入。
在股市向好的情况下，我们可以预期，封闭式基金的单位净值会不断增长，交易价格也会随之增长。而根据规定：“封闭式基金的收益分配，每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的百分之九十。”这也是封闭型基金吸引投资者的地方。话说回来，封闭基金和开放式基金本质上并没有不同。因为同样是由基金公司进行管理，同样是投资于股票市场、债券市场等等。如何挑选一支优质的封闭基金与开放式基金的法则一样：选择优质的基金公司、基金经理，循着基金的操作风格判断。
封闭式基金，同样也需要我们用开放的眼光投资~
本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。股市有风险，投资需谨慎！
