目前，我国沪深两家交易所均采用集合竞价和连续竞价两种交易方式。集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合成交的竞价方式。连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合成交的竞价方式。上午9:15-9:25为集合竞价时间，其余交易时间均为连续竞价时间，即上午9:30-11:30和下午1:00-3:00。
在集合竞价期间，交易所的自动撮合系统只储存买卖申报而不撮合成交，当申报竞价时间结束后，撮合系统按成交量最大的原则，对申报的委托单进行自动撮合，并产生该股票的当日开盘价。具体来说，集合竞价是将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。
沪深新股挂牌交易的第一天不受10%涨跌幅的限制，但深市新股上市首日集合竞价时，其委托价格不能超过新股发行价的士巧元，否则，该委托在集合竞价中作无效报价处理，但可以参与开盘之后的连续竞价。
在集合竞价阶段，就是当天还没有开盘价的时候，投资者可以根据前一天的收盘价和对当日股价的走势预测，输入股票申买或者是申卖的价格和数量。
在集合竞价阶段，输入计算机主机的所有价格都是平等的，不像连续竞价阶段那样，按照时间优先和价格优先的原则成交，而是按最大成交量的原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，这个过程被称为集合竞价。9:25分以后，交易所主机会自动撮合成交，并公布各种股票集合竞价的成交价格和成交数量。
集合竞价期间，有时某只股票因申买入给出的价格低于申卖人给出的价格而不能成交，那么，9:25分之后，大盘上该股票的成交价一栏就是空的。当然，有时上市公司因为要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞价时该公司股票的成交价一栏也是空的。
因为集合竞价是按成交量最大原则来成交的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要申买的股票价格高于实际成交价格就可以成交。在集合竞价阶段，普通股民如果想买入股票的话，通常可以把申买价格定得高一些，并且也不会产生最终成交价格偏高的危险，因为普通股民买入股票的数量不会很大，一般不会影响到该股票集合竞价时的价格，只不过此时你的资金卡上必须有足够的资金。
通过集合竞价，可以反映出该股票是否活跃。如果是活跃的股票，集合竞价所产生的价格一般较前一日为高，表明买盘踊跃，股票有上涨的趋势。如果是非活跃股或冷门股，通过集合竞价产生的开盘价格一般较前一日为低，买盘较少，股价有下跌的趋势。
图1 上证指数（日线）图
