低风险炒股绝技：牛市反转的标志
牛市见顶后，市场有可能进入回调整理，也有可能直接转入熊市。而股市是否由牛市转入熊市，对股民的操作决策非常重要。如果只是一般的回调整理，股民可以持股不动或者减少一些获利筹码，如果转入熊市，则应该止损出局，避免熊市套牢。但熊市如同癌症，来时并无迹象，整体大市仍然上升，我们只能根据宏观形势与盘面特征寻找牛市反转与熊市来临的蛛丝马迹。
在宏观形势方面，我们可以重点考察以下内容，以判断市场是否转入熊市：
1。根据政府有关部门发布的各项经济指标与景气指数，如政府有关部门发表的经济成长预测、工业生产月増率、失业率等指标，分析经济成长是否趋于衰退。倘若经济呈现衰退迹象，股市便缺乏实力支撑，纵有所谓“资金行情“，亦难望其持久。
2。通货膨胀有尤上升趋势。通貨膨胀不仅使企业因物价与工资上升，成本升高，同时也使多数低收入与固定收入者的购买力降低。间接影响企业获利。虽然通货膨胀初期，企业因拥有低价库存原料与成品以及房地产等优势可保贏利不衰，甚且有过之，但毕竟为时甚短。一旦通胀恶化，股市必然陷于空头走势。
3。利率是否大幅扬升。当国际间利率大幅扬升，各国为防止其本国资金大量外流，亦必然被迫釆取提高利率的做法，前些年由于美国联邦储备委员会提高重贴现率0.5个百分点，由原先的6.5%提高至7%，美国各大银行随即调升其利率至11%以上。以致欧洲各工业国家亦均考虑调高其重贴理率，从而影响全球经济发展，此外，如果通货膨胀持续上升，政府为安定民生，遏阻金融投机’亦必采取紧缩金融措施，迫使利率上升。利率上升，使企业经营成本上扬，获利能力相对削弱，股市当然蒙受不利，这也就是当美国联邦储备委员会宣布调高重贴现率，华尔街股市立即大幅挫落的道埋。
4。房地产景气是否呈现衰退，通常房地产景气与股市盛衰几近同歩运行，若是房地产景气活络，股市亦必活路；反之，若房地产景气呈现衰退，则股市亦难保繁荣。
5。股市是否出现非理性的暴涨，股市一旦出现非理性的暴涨，必有几项特色：一是多数股票市盈率偏高，与上市公司实际获利能力显然不相称；二是小型股、投机股股份连续飙升。三是价涨量缩，甚至呈现无量上涨；四是股市里人潮汹涌。充满乐观冗氛，显示股市“过热、五是各项技术分析指标星示股市严重“超买'检讨过去每次股形“崩盘”，莫不经历这一非理性暴涨阶段。如1929年以及1987年9月纽约华尔街股市两次崩盘，1973年香港股市崩盘，以及台湾地区。1974年、1985年、1987年几次股市转入熊市皆不例外。沪深股市1993年、1997年和2001年的三次股市大跌，也都是发生在股市暴涨之后。在此暴涨阶段，一旦有个风吹草动，或是主力庄家已经捞饱开溜，便会引发恐慌性大卖出，股价受到重挫，从此转入股市。
6。政治与社会基否持续稳定与安定。繁荣的股市有赖穏定的政治与安定的社会做支撑，倘若政局动荡不安，经济发展必受影响，社会混乱，则降低企业投资意愿，股市转入熊市亦属大势所趋。
综上所述可知：如果经济呈现衰退，进出。资易大幅萎缩，通货膨腺日益恶化，利率走高，房地产景气衰退，本币大福升值或资金大量外流，股市非理性暴涨，则股市势必由牛市转入熊市。
从盘面上看，则应注意下列熊市来临的信号：
1。散股交易中买方大大多于卖方，证明证券交易中新手受前段价格上升的吸引涌入市场，经验证明这是熊市来前之兆。
2。价格大幅度持续上涨，市场人气沸腾，疯狂抢进，熊市很快会来到。
3。价格上涨速度趋缓，表明止受到上升阻力。
5。投资者由风险较大的证券转入安全型债券，标志着证券市场上悲观和保守心理增加，会引发熊市。
6。只有当股价上升到顶峰时，企业才能从新发行股票中收取最多资金，顶峰过后往往是大跌，所以企业发行新股往往是熊市之前。
值得注意的是上述几种标志和征兆出现井不代表熊巾就会立即来临，而需经历一段时间，有时竟要年。原因是大量的新手进入增强了买方的力量，推动牛市继续段时间；加上投机者狂热的炒买炒卖也可维持着一段时间的牛市；并目牛市本身也有一种惯件力，只要惯悴力仍大于阻力，牛市仍会维持下去。熊市来临后也不是一跌到底，期间也多有反复，呈现大跌小涨的走势。其原因如下：一是在下跌走势中，投资者大多亏损累察，急于捞本，一有机会便会出手企图夺回损失，使股份跌势受阻而回升；二是投机行为操纵，使股价上下震荡，波澜起伏；三是随着股价下跌，具投资价值日益显露。一些投资者挡不住低价诱惑，重新入场，造成跌势受阻；还有一些投资者判势不同，认为投资时机来到，纷纷入市买进，短期内可能岀现多方力量大于空方力量，股价就会止跌回升。因此熊市的走势是相当复杂的，我们不能因为在跌势中出现上涨就否定熊市的基本趋势。
