一、波浪理论的主要内容
波浪理论的主要内容包括以下三个部分。
1.波浪的形态
波浪理论的立论基础就是波浪的形态。在第一个阶段，股价或指数的运动构成一个单独的波浪，而波浪的联合构成一个主要的相对独立的形态，形态的联合又构成了市场运动的历史轨迹。形态作为投资者学习与分析市场运动轨迹的客观需要，具体意义表现如下。
(1)首先，形态是波浪在运动过程中的深化;
(2)其次，形态是波浪和价格全部运动轨迹的联络纽带;
(3)最后，形态进一步简化了波浪理论的分析方法，把复杂的问题变得简单化。
2，浪与浪之间的比例
波浪理论在强调形态的同时又非常注意比例关系，即浪与浪之间的比例。
比如，在我们的现实生活中，大家都有一个共同点，就是喜欢用比例审视美，人体自身就遵循着比例的规律，黄金分割率比例在人们的生活中无处不在。经过大量的实验表明，人们在选择巨型图案时，最青睐于选择符合黄金分割比的那一种，因为它反映了静止事物的和谐、美丽。黄金分割线也反映着宇宙万物生长的运动轨迹。静态的规律控制着动态的发展，事物在发展过程中始终遵守着一定的比例关系。艾略特的波浪理论就是利用这种数学规律对证券价格的波动和时间做出预测的。
3。时间
时间因素在波浪理论中排在第三位，当然，这并不是忽视时间的重要性，反而投资者在运用波浪理论时，增加时间因素能大大地提高其对市场判断的正确性。因为时间可以超越价格平衡，当时间到达时，成交量将推动股价的涨跌。时间作为预测市场走势的一个因素，其最主要的作用在于预测市场运动的转折点。
(二)波浪理论的缺陷
任何一种理论都不是完美的，或多或少存在一些瑕疵，波浪理论也不例外，它的主要缺陷表现在以下几个方面。
1.波浪理论家在现象的看法上存在分歧
每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时候都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢?有时甲看是第一浪，乙看是第二浪，看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。
2.对于怎样才算是一个完整的浪没有明确定义
在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现，但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算到浪里面。数浪(Wave Count)完全是随意主观。
3.没有回答在什么准则之下波浪可以伸展
波浪理论有所谓伸展浪(Extension Waves)，有时五个浪可以伸展成九个浪。但是，波浪在什么时候或者在什么准则之下可以伸展呢?对此艾略特没有明言，使数浪大多依靠个人的理解和感受。
4.某些理论的作用属于猜测
波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，也就是说升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，几十年都可以;下跌浪也可以跌到无影无踪，几年都仍然是下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然是下跌浪。因此，推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑，几乎等于纯粹猜测。
5.波浪理论没有客观准则
艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在千变万化的股市会十分危险，出错几率大。
6.波浪理论不能运用于个股的选择上
因为个股的走势受到其他非市场因素影响很大，并且在个股上也很容易会发生剧烈变动，这都是波浪理论不能应用于选择个股上的原因。
