随着5日、10日、20日均线粘合，大盘反弹压力陡增。周四沪指早盘短暂反弹遭遇均线阻力后再入跌势，深成指则在调整中跌破10日均线。随着短线均线的相继告破，大盘短线弱势凸显。截至收盘，沪指报收2772.55点，下跌0.53%；深成指报收9148.78点，下跌 0.51%；创业板指报收1590.06点，下跌1.11%。两市成交量小幅萎缩。
盘面上，保险、钢铁成为为数不多逆势反弹的板块。知识产权、黄金、旅游、船舶等则处在板块跌幅榜前列。个股方面，大盘持续调整中下跌个股家数进一步增多，涨停个股则减少至34只，跌停个股有13只。
从市场走势来看，大盘在12日大幅反弹遭遇20日均线阻力后，在均线压力下连续回调数日，多头观望情绪浓厚。湘财证券指出，指数已连续五个交易日调整，虽然每天的幅度都不算很大，但如果不尽快摆脱盘局，也会出现新的问题。从技术面来看，各大指数均遇到了一些阻力，这说明大盘短期到了变盘的时间窗口，投资者需要重点关注近期大盘的方向选择。整体来看，五连阴的走势给市场增加了调整的压力，此时需要一根中阳来重新激发人气，否则市场的沉闷气氛还将蔓延，进而可能引发新一轮调整。
具备长线配置价值
从技术面来看，源达投顾表示，沪指仍然在上周四放量阳线起涨点位附近探底回升，三探低点确认2775点支撑，为后市反攻蓄势。当前5日、10日及20日线已经三线合一，等待再次向上发散，10日线明显拐头向上，只要形成发散之势则回补上方2850位置缺口指日可待，但是由于量能不能跟上，加之下方KDJ已经死叉，短期想要上攻难度不小，所以仍需等待明确信号的出现。创业板指重心有所下移，跌破5日均线下探10日均线支撑，回到近一个月的震荡区间，关注下方10日均线的得失。由于人民币贬值，在此阴云的笼罩下，市场难有大起色，所以操作上多看少动，人民币贬值预期未减，指数有再次探底的趋势，关注下方2750附近的支撑。
整体来看，在缺乏外力推动背景下，大盘仍存在继续探底的可能。巨丰投顾表示，短期均线粘合向下发散，指数受制于20日均线连续走低，短期成交量低迷下仍有反复的可能。总体看，人民币继续贬值，对市场有一定的不利影响，而在普涨之后，市场因为交投热情不强迎来连续回调。尤其是对经济增速放缓，市场的担忧情绪还未消化。因此，短期的震荡整理或还会延续，而对于下周召开的重要会议，市场给予很高的期待，毕竟下半年政策的微调以及对市场的影响或将集中体现。因此，目前市场也有等待的成分，或许下周会议的结束也将预示着市场转机的到来。
目前来看A股的估值水平处于历史低位，从12个月动态PE来看，全部A股的估值水平为12倍，显著低于2005年以来的均值16倍，也低于2015年股灾及2016年熔断的极端情况。展望未来，市场继续下跌的空间已经较小，已具备长线配置价值。
投资最看重“性价比”，除了看“估值”，还要更关心“质量”。从过往A股业绩数据来看，2018年一季度企业盈利情况有所改善，预计未来上市公司业绩仍有韧性。针对市场最担忧的经济数据和流动性，我们认为：首先，去杠杆紧信用无需过虑，相信政府会把握好去杠杆节奏，在经济稳定和结构调整中做好平衡；其次，流动性整体可控，未来降准及加大财政投放等仍有空间和预期。
A股市场在6月开始纳入MSCI， 9月份将把纳入比例提升至5%。在此背景下，外资积极布局A股市场。据测算，今年以来北向资金累计净流入达1600亿元。此外，互联互通每日额度扩大、取消QFII资金汇出20%比例、取消QFII、RQ－FII本金锁定期要求、开放外国人开立A股账户等措施，均有助于A股国际化进程的加速。
展望未来，不排除短期市场可能会由于内外部因素影响出现一定程度的扰动，对市场风险偏好及投资者信心带来压制，后续尤其需要谨慎。建议继续关注具有基本面支撑、业绩具有稳定性的优质公司，方向上持续看好消费升级及大消费板块、科技创新及产业升级方向，如家电、食品饮料、保险、航空、医药健康、传媒互联网、TMT等。
