成交量日益成为A股保持活跃的重要因素，这关系到市场的情绪和反弹的力度。在这背后，隐藏了多少“陷阱”和“馅饼”？

中兴通讯遭遇复牌以来第八个跌停板，该股今日现巨量成交，成交金额达74.8亿元，创历史新高。盘后数据显示，龙虎榜资金净卖3.94亿元，其中三家机构专用席位净卖出金额均在亿元以上，一线游资国泰君安证券上海江苏路营业部净卖出4.91亿元。

概念题材炒作助长活跃度

数据宝统计显示，剔除近一年上市的次新股，今年以来，日均成交额在亿元以上，且日均换手率在5%以上的个股，共计129只。日均成交额最高的是紫光国微，今年日均成交额高达16.84亿元。该股年内市场表现起伏较大，2月至4月期间反复活跃，股价一度创下近两年来新高，之后持续调整至今。近期，公司发布半年度业绩修正预告，预计今年上半年净利润为0.99亿元至1.36亿元，比上年同期下降10%至20%，此前公司预计净利润比上年同期增长45%至75%。

日均成交额在10亿元以上的还有罗牛山、士兰微、三六零。罗牛山日均成交额12.85亿元，因身兼赛马概念及海南自贸区概念，该股一度受到市场热捧，并于5月29日盘中创下历史新高。近几日，该股成交量持续下滑，最新股价跌破20日线。

从换手率来看，近两年上市的股票显得更加活跃，这与此类股票流通盘小，易受资金炒作不无关系。数据显示，3股年内日均换手率在20%以上，分别为宣亚国际、美芝股份、科蓝软件。宣亚国际日均换手率21.97%居首，该股当前流通市值为11亿元，年内日均成交额达2.85亿元。日均换手率较高的还有智能自控、今飞凯达、必创科技、钧达股份、蓝晓科技等。

巨量成交后续风险偏高

数据宝梳理发现，个股放出巨量成交后的下跌概率增大。上述129股中除广和通于今日创年内成交额新高外，其余个股在达到年内最大成交量后的5个交易日内，出现下跌的有97只，占比逾七成。

11股巨量成交后的5个交易日累计跌幅在20%以上，如*ST罗顿、卓翼科技、康拓红外、海峡股份、德新交运等。以康拓红外为例，该股于6月13日成交量创年内新高，当天股价大涨逾6%。当日晚间，康拓红外发布限售股解禁公告。次日康拓红外股价跌停，6月13日之后的5个交易日内，累计跌幅达25.79%。

成交活跃，对市场来说本是一件好事，可以推升市场人气。但在市场行情不好的时候，大额的成交或许意味着多空资金出现分歧，由于受到大资金抛压，股价出现闪崩的风险增加。从上述个股的年内市场表现看，多只个股成交活跃，但股价走势不尽人意，如顾地科技、奥瑞德、乐视网、神雾环保、神雾节能等。不难发现，这些个股或多或少存在这样那样的问题，如重组失败、债务危机、股权质押平仓风险、信披违规等。

两市冲高回落，部分个股成交活跃。南京证券上市以来首次开板，换手率高达65.62%。同样今日开板的次新股亿嘉和换手率也在60%以上。除次新股外，今日成交量创历史新高的还有中新科技、跃岭股份、广和通、猛狮科技、申通快递等。至于这些成交活跃股日后的市场表现，在股市仍未现回暖迹象的背景下，炒作的风险在逐步放大，踩雷的几率也在增加，不妨多一些理性，少一些任性。