多空交织 成交缩量

主要内容

首席观点：

周一市场指数稳定上涨，但是成交量却进一步萎缩，市场出现了较浓的观望气氛。这与要是因为更多资金选择观望至十一长假之后，且美联储加息可能对市场造成影响。从技术面看，9月12日市场下跌后反弹过程中的技术性压力会比较大。从基本面出发，大股东减持和新股的加速发行其实都对市场的上涨有着一定的抑制。A股将加入MSCI，这与近期香港市场中的H股、红筹股的整体走强也有一定联动效应，利好市场。操作上还是要遵循我们总结的弱势操作的基本原则，耐心等待市场更有效的机会出现。

行业/公司信息点评：

云投生态（002200）：联合中标PPP项目

保千里（600074）：保千里打令VR手机新产品即将上市

绿盟科技（300369）：对外投资参股易霖博

华北制药（600812）：控股股东转让部分股权到子公司冀中能源

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行业股票池

一、首席观点

1、多空交织 成交缩量

小长假后的第一天，市场高开后稳步上涨，个股方面出现普涨。热点板块当属核电、石墨烯概念，受消息面刺激，多只核电股涨停。虽然指数稳定上涨，但是成交量却进一步萎缩，市场出现了较浓的观望气氛。分析后期市场发展的影响因素主要为：

时间因素。“十一”长假前还有不到两周的交易时间，长假期间还存在的海内外不确定的因素影响，因此在长假前市场不会有更多增量资金入市，市场整体观望的气氛会比较浓。周一市场成交量较小长假前继续萎缩，一定程度上说明更多资金或继续选择观望一直到“十一”长假之后。

海外因素。9月22日美联储议息会议，虽然普遍认为此次会议美联储不太可能加息，但是12月加息的可能性存在，近期美元的持续走强也是预期未来加息的先兆。当然从更长的时间看，11月美国总统大选也是全球资本市场关注的一个焦点，而且随着希拉里“健康门”事件发酵，使整个大选扑朔迷离。

技术面因素。9月12日市场下跌后反弹过程中的技术性压力会比较大，同时考虑本次下跌是因为市场定位引起的，其对市场人气的影响比较大，人气的恢复需要比较长的时间。短期看，周一市场的上涨应该是属于技术性超跌反弹，而且应该是针对分时指标的修复，日线级别的反弹压力比较大。

基本面因素。市场定位是决定中期发展的主要因素述。短期看，大股东减持和新股的加速发行其实都对市场的上涨有着一定的抑制。大股东持续减持使一批高估股票持续阴跌。新股发行目前虽然不会出现短期的资金紧张，但是持续发行和热衷于炒新股对市场构成长期的失血作用。

周一市场的上涨也有一定利好因素的支持，媒体报道10月份A股加入MSCI已无太大悬念，这对增量资金很少的A股市场来说还是有很多影响的。对此，高盛、彭博开始看好A股市场。海外市场对A股的看好，更多是基于A股将加入MSCI，这与近期香港市场中的H股、红筹股的整体走强也有一定联动效应，这是目前A股市场中的一大利好，成为市场看多的重要理由。

也许真是目前看多有看多的理由，看空又有看空的道理，所以才出现观望和市场成交的萎缩。从操作层面来讲，成交萎缩应该不支持市场出现太大的反弹空间，而且短期股指也难免会出现反复，因此操作上还是要遵循我们总结的弱势操作的基本原则，耐心等待市场更有效的机会出现。

二、行业/公司信息点评

云投生态（002200）：联合中标PPP项目

事件：最新公告确认公司为“遂宁市河东新区海绵城市建设仁里古镇PPP项目”中标联合体。

点评：公司原为绿大地，经过多年洗牌理已逐步切入区域内及区域外PPP市场，最终将发展成为可提供环境综合治理服务的平台型公司。公司继2015年8月中标25亿通海区域生态PPP项目后，此次再度中标13.2亿遂宁海绵城市PPP项目，目前累计在手订单超40亿元，连续中标大额PPP项目将助推公司基本面持续改善。公司作为云南省国资委旗下唯一一家环境治理平台，将来应当是地方政府治理环境问题的主要依托，云南省丰富的海绵城市流域治理项目将为公司业绩持续高增长提供充足动力。后续随政府加码PPP项目，公司有望持续受益。 另外，公司9月6日公告调整定增法案，大股东持股比例提升彰显对公司发展信心，员工持股计划实现与公司利益绑定。建议关注。

保千里（600074）：保千里打令VR手机新产品即将上市

事件：公司 “保千里打令VR手机”新产品即将上市。

点评：此次即将上市的新产品是全球首款VR拍摄手机，能实现360︒全维度球形全景拍摄，带来沉浸式娱乐和体验，新产品的推出将进一步丰富公司的产品线，预计将于2016年11月开始分批次、分阶段推出市场。展望公司前三季度业绩，在汽车电子和智能硬件双轮驱动下公司归母净利润将实现190%-225%。

预计公司2016-2018年EPS分别为0.40元、0.64元和0.91元，按照近一交易日股票收盘价测算，对应动态PE分别为38倍、24倍和17倍，建议关注。

绿盟科技（300369）：对外投资参股易霖博

事件：公司拟以自有资金500万元向全资子公司绿盟信息增资，绿盟信息再以500万元对易霖博进行投资，获取其10%的股权。

点评：易霖博主营业务为面向国家机构、企事业单位等群体提供基于虚拟化技术的仿真实训综合解决方案，目前已经为全国范围内的数十所院校、公安部门、政府机构以及军事院校、部队机构等客户提供了相应的网络安全实训教学实验室及攻防演习平台方案。通过投资易霖博，公司能够将自身技术优势与易霖博实训平台相结合，为全国各行业客户提供网络安全保障及服务。

预计公司2016-2018年EPS分别为0.40元、0.64元和0.91元，按照近一交易日股票收盘价测算，对应动态PE分别为38倍、24倍和17倍，建议关注。

华北制药（600812）：控股股东转让部分股权到子公司冀中能源

事件：公司控股股东冀中集团（控股36.93%）拟通过协议方式将公司持有的华北制药2.5亿有限售条件的流通股股份，即15.33%股权转让给其子公司冀中能源，价格为6.48元/股，本次权益变动为同一控制下的协议转让，未使公司控股股东及实际控制人发生变化。对公司治理结构影响并不重大。

点评：冀中能源公告称预以交易对价以现金及所拥有的下属章村矿、显德汪矿和陶一矿的相关资产和负债的形式进行支付，股份转让价款总计16.2亿元。 本次交易可以剥离冀中能源亏损资产，将资源枯竭矿井纳入冀中集团化解过剩产能关停计划，最大限度争取政府支持优惠政策。同时，华北制药股票资产流动性强，价值稳定，并且有一定增长空间。华北制药传统的原料药生产企业，是目前我国最大的抗生素、维生素生产基地之一，其中青霉素类、链霉素类产品以及维生素 C、维生素 B12 的产销量在亚洲及全球垄断地位突出。此次转让对华北制药影响平稳，利好冀中能源较明显。

三、新股申购

来源：东方财富网、新时代证券研发中心

四、行业股票池

TMT周度股票池（9.19-9.23）

证券代码证券简称EPS（2016E）16年PE 推荐理由000070特发信息0.7641光通信行业景气度处于高位，持续受益军工信息化002241歌尔股份1.0828Q3业绩预增39%-89%，业绩拐点已现300287飞利信0.4031半年度业绩增长274%，大数据业务开始贡献利润002456欧菲光0.83432016年前三季度业绩预增40%-70%，业绩拐点已确立300017网宿科技1.8536半年度业绩增长81%，持续收益移动直播带来的流量增长

医药生物周度股票池（9.19-9.23）证券代码证券简称EPS（2016E）16年PE推荐理由600521华海药业0.7355 研发和申报能力日臻成熟，待新品放量大幅提升业绩增长600055华润万东0.20138老牌影像诊断医疗器械公司，鱼跃入主后减员增效，净利提升明显600998九州通0.5448受益“两票制”、“营改增”，优质内生增长型企业002007华兰生物1.3249受益医改“两票制”、“营改增”，优质内生增长型企业

化工周度股票池（9.19-9.23）

证券代码证券简称EPS（2016E）16年PE 推荐理由002601佰利联0.7630钛白粉持续提价，龙头持续受益002450康得新0.6429传统行业盈利稳定，3D显示业务即将放量002221东华能源0.8823液化气贸易盈利稳定，丙烷脱氢产业链助业绩快速增长600309万华化学1.1216MDI盈利稳定，丙烷-丙烯价差扩大，业绩有望大幅提升002206海利得0.6029公司产品差别化率逐渐提高，高附加值产品陆续投产，客户认证取得突破，进入快速成长期603077和邦生物0.1054玻璃和草甘膦双提价，公司业绩将高速增长600596新安股份0.1181草甘膦价格触底反弹，行业有望景气上行002092中泰化学0.2924PVC树脂价格触底反弹，粘胶短纤景气上行，价格上涨，公司业绩将大幅提升600426华鲁恒升0.7215低估值二线蓝筹，三季度业绩有望高速增长002408齐翔腾达0.1834丁二烯和丁酮价格上涨，公司盈利能力提升

分析师声明：

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

投资评级界定：

行业评级：

推荐：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数

中性：预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平

回避：预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数

股票评级：

买入：预期未来6个月股价涨幅：≥15%

增持：预期未来6个月股价涨幅：10% - 15%

中性：预期未来6个月股价涨幅：-10% - +10%

减持：预期未来6个月股价跌幅：>10%