钱德舒适区域
现在我们所拥有的工具已经能够预测未来系统业绩的三个关键未知量:预期盈利、预期资金回撤深度和预期资金回撤持续时间。我们所做的合 理预测都是它们的“上限”值，但这些值所代表的并不是来可能实现的真实值。我们使用三维坐标把这三个量绘制为一个“箱体”或舒适区域(钱德舒适区域，简写为CCZ)。在该区域内部，我们对未来业绩做出合理的预测。记住一点，在特殊的有利或不利行情下，有可能出现位于该箱体之外的交易结果。
下面举例说明。假设某交易系统的预期资金回撤是30%，而我们希望将高概率区域限制在20%之内，那么可以降低该系统使用的杠杆或者增加分配给该系统的资金。现在考虑另一种情况， 如果资金回撤的预期持续时间为12个月，但我们希望它为7个月。在这种情况下，出现一个与投资组合相关的问题:或许可以将正在使用的交易系统与其他盈利产生过程相结合，从而缩短资金问撤的持续时间。
我们还可以使用CCZ来解答其他一些重要问题。比如，系统停止工作了吗?因为需要对资金回撤进行合理的预测，所以这是一个非常难回答的问题。但是CCZ的形状提供了一个答案。 如果资金回撤的深度和持续时间都位于CCZ的预测范围之外，那么就有必要对交易系统进行详细分析，因为该系统可能已经真的“停止工作”。所以，资金回撤的深度和持续时间为评价业绩提供了非常有价值的标准。假设CCZ预测22 %的资金回撤持续时间小于12个月，如果碰到一个25%的资金回撤持续了13个月，那么对该系统的担心和检查可能就很有必要了，但是CCZ不会自动说明系统是否已经停止工作。我们可能希望知道使用类似策略的其他交易者是否也正在经历资金回撤，还希望检查导致5损的执行错误。例如，某位资金经理;可能会加大交易中使用的杠杆，试图从资金回撤中恢复。相对于计划杠杆的任何偏离都值得重新分析和评价。
当业绩明显优于预期值时，CCZ还为我们提供了寻找原因的宝贵线索。例如，CCZ预期盈利为25%，但实际盈利为40%。我们应该赎回一部分资金吗?没有简单的答案，因为这种情况可能是出现超级利好市场行情的结果。在此我想重申- 遍，交易系统执行中的任何非正常偏离，比如加大杠杆或改变投资组合，都值得检查，从中也许能找到业绩变化的答案。
CCZ还为何时为交易经理、投资组合或盈利产生过程增加资金提供了一种提示。比如说某资金经理的预期资金回撤持续时间为8个月，而该资金经理的资金回撤已经持续了5个月。比如说某资金经理的最差预期资金回撤为20%，而该资金经理的资金回撤深度已经达到10%。这可能是为该资金经理增加资金的好机会，因为我们的资金点已经明显低于近期资金高点。假定指数分布的参数是稳定的，则这些资金回撤可能已经接近尾声。额外的细致检查可能也是必需的，目的是检查该资金经理是否已经改变策略或减小了杠杆。
总之，CCZ在定义“预期”业绩的轮廓方面起到了很好的作用，使得投资者或投资机构可以在管理投资的同时只承担计算好的风险。
