正确看待市盈率
华尔街很多证券分析师都不断地研究某只股票其市盈率的历史高位和历史低位，当他们发现某只股票目前已处于其历史上的市盈率低位时，通常兴奋不已。于是，很多股票也因为这一点被人推荐，或者当股价开始回落，市盈率降低，看上去相对便宜时被人推荐。
事实上，这种投资分析法是建立在个人观点（正确与否值得商榷）上的，或者是建立在几十年来“代代相传”的“经典”理论上，很多股市新手往往觉得这个方法简单可行，就凭着这一点一低市盈率来买股禀，结果往往亏了本。
这个分析理论实际上忽略了几条市场的基本原则。比如，当市场整体向下运行，这时股票的市盈率酒常是低的，难道这就是一个买入点吗？再比如，A公司原来市盈率在22左右，而现在跌到15，难道这家公司就一定值得投资？美国股市1987年的股灾让很多据此入市的投资者后悔不已。
分析公司的错误方法
欧奈尔认为，股市中职业或非职业选手常见的另一种错误是，他们对某一行业内的上市公司逐一比较，最后认定市盈率最低的那只股票价格被低估，因此，最值得大家去投资。事实上，这种公司通常是业绩最吓人的公司，这也就是它为何低价的原因。
一个简单的道理是，每只股票其目前的股价已接近或达到其近期应有的价值，所以，一只股票以20倍的市盈率出售，而另一只以15倍的市盈率出售自有其道理，市场已经综合了这些因素，才让其定位在目前的价位。有只股票若其市盈率只有7，那么必定是其业绩不如人意了。总之，目前每只股票的价格都是合理的。
如果某公司后来的股价变动，市盈率也有了变化，一般来讲，是因为外部环境、投资心理、公司盈利在最近一段时间突然出现了变化。
