2015年股市暴跌，许多人将其归因于证监会清理场外配资。当时，一则消息引起了我们的注意。具体来看，恒生电子、同花顺以及上海铭创都同时接到证监会的立案调查通知书。换言之，证监会决定对上述公司进行立案调查。
与此同时，同花顺发布公告表示，如公司存在或涉嫌存在重大违反证券法律法规的行为，公司股票将被深圳证券交易所实施暂停上市。
实际上，遭到证监会立案调查的三家公司，都具备了一个共同点，即为场外配资提供了便利。其中，据机构数据统计显示，恒生电子、同花顺以及上海铭创这三大配资软件接入的客户资产规模合计近5 000亿元。其中，恒生电子所占的比重最大，而同花顺占比相对偏低，却也达到60亿元左右。
谈及场外配资，我们很容易联想起前2个月发生的股市暴跌行情。根据数据统计，以上证指数为例， 自6月15日以来，市场在短短3周时间内，就下跌超过35%,下跌空间高达1800多点。至于中小创业板指数，更是出现了超过40%的跌幅。具体股票方面，被“腰斩”的股票比比皆是。
显然，那一次的股灾实则与场外配资的疯狂扩张脱不开关系。然而，这一业务的扩张高峰期，其实是在2015年年初之后。换言之，在短短两三个月的时间内，场外配资的业务规模就出现了倍数式的增长，其规模增速远远大于同期的场内融资。
值得注意的是，从那几个月的市场政策来看，实则早在2015年五六月份，证监会就已经意识到场外配资业务的疯狂式扩张。就在2015年的5月底，证监会要求证券公司全面自查自纠参与场外配资的相关业务等。
然而，在丧失理性的市场环境下，这种政策性的警告，似乎起不到本质上的作用。到了6月份，在证监会严查严打场外配资的大环境下，此时的市场才真正意识到场外配资业务的高风险性。
显然，从七八月份的政策举动来看， "去杠杆化”已然是一种不可回避的大趋势。其间，恒生电子、同花顺等公司也先后采取暂停新增配资系统业务的举措。此外，随着证监会对场外配资打击力度的逐步加大，不少配资公司也加快了整顿业务的步伐，更有部分涉及配资业务的P2P公司将原有的配资业务全部下架。
不过，令人困惑的是，虽然证监会已经加大对场外配资业务的打击，但是仍有不少配资公司延续之前的配资业务，且配资的手段更加隐蔽了。此时此刻，对于证监会来说，这种现象的普遍存在加大其严查严打的难度。
事实上，对于证监会而言，进一步加大对场外配资的清理行动，乃至把这些场外配资赶上绝路，实则是为了给A股创造出一个良好健康的市场环境，让市场逐步回归理性。
但是，对于当时的市场而言，证监会加快清理场外配资，或会给短期市场带来一定的波动风险，加大投资者的操作难度。不过，从中长期的角度看，只有这个潜在风险得到有效清理，市场方可走出逐步回暖的行情。显然，这也是稳定市场、提振投资者投资信心的最大前提。
