股价在经过了一段时间的上涨后，出现一波下跌，形成了第一个顶部，即左肩。而股价下跌到一定幅度后，因受到支撑而上涨，形成了第一个底部。当股价上涨到比前次形成的第一个顶部价位还要高的价位时，再次出现下跌，形成第二个顶部，即头部。当股价下跌到前一个底部附近时，再次受到支撑而上涨，形成第二个底部。当股价再一次上涨到第一个顶部价位附近时，又因获得阻力而下跌，进而形成第三个顶部，即右肩。当股价下跌到颈线位置会受到一定的支撑。如果股价能够跌破颈线位置，股价后续下跌的可能就会更大，而跌破颈线位之时，就是该股的卖点。
下面以奥特迅在2011年2月到4月的走势为例进行说明，如图1所示。
图1 奥特迅日（002227）K线走势图
在图1中，奥特迅日K线图在2011年2月到4月期间出现头肩顶形态。2011年2月中上旬，奥特迅的股价开始快速拉升，开启了一路上涨的走势，于2011年2月18日，创下第一个高点后反转向下，形成第一个顶部。
2011年2月24日，奥特迅下跌过程中遇到支撑，调头向上，并于2011年3月4日，触及第二个高点后再次下跌，从而形成第二个顶部，而这个顶部要高于前一个顶部。
2011年3月21日，奥特迅的股价在下跌过程中再次遇到支撑，调头向上，并于2011年3月24日，触及第三个高点后再次下跌，从而形成第三个顶部，这个顶部价格与第一个顶部价格相接近，但要低于第二个顶部的价格。2011年3月29日，股价跌破颈线位，开始快速下跌，至此，头肩顶形态正式形成。
投资者在头肩顶形态完成之时，如能迅速卖出股票，就能减少后面因股价下跌带来的损失。2011年4月11日，奥特迅的股价再次出现反弹情况，但迫于颈线位置的压力而向下运行。对投资者来说，这是最后一次卖出股票的良机。
