22.1成交量发生了什么样的变化
在1999年，证券市场的日成交最为9．7亿股．到2005年，该数字翻了2番，达到亿股，到了2009年，又翻了1番多，达到120亿股。最近，由于股市整体不景气，经常出现大幅下跌，很多投资者的交易热情受到打击，日成交量又下跌到80亿股左右。
近儿十年来，由于经济、投资产品、信息技术和管群体制的发展变化，证券市场的成交量经历了大幅的增长。
22．1.1成交量增长的经济原因
在过去的一个世纪里，证券市场的资金量经历了显著的增长。随着市场和经济的发展，市场上可供交易的股份也大幅增长。正如股票的平均价格在过去一个世纪中有显著提高一样，纽约证券交易所和其他证券交易所的市场成交量也呈现稳步上升的趋势。随着经济的增长，股票市场价格也随之上升，新的市场资本不断形成。新股的发行和已有股票的分拆使得股票的数量不断增加。
通货膨胀的压力可能是股票成交最增加的另一个经济原因流通领域中货币的增加导致通货膨胀。在其他条件不变的情况下，上市公司的市值会随着通货膨胀而上升，最终导致可交易的股份数量增加。这个过程同样主要体现在新股发行和已有股票的分拆上。
从20世纪50年代起，公众对股票市场的兴趣不断增加。这不仅表现在投资者数量的增加，而且也体现在投资者投人程度的加深。出现这种情况的原因之一是雇主资助的退休计划（企业年金）推广的结果。在过去，很多美国工人都是雇主资助的养老金的受益人。然而，最近这些年，雇主通过401(K)计划将养老计划的责任推给了工人今天，大多数美国人都通过共同基金一一一雇主资助的退休金计划的载体．一一间接地参与股票市场。
此外，随着美国经济的增长，普通的美国人也变得越来越富裕。随着财富的增长，许多人要么通过购买股票直接参与市场，要么通过投资基金、交易所交易的基金( ETF)或各种基于市场的保险产品间接参与市场。总的说来，这些投资产品都有着较高的换手率，也就是说给定了流通股票的数量，相应的成交量会更高。
