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不为经济形势所烦恼

投资人时常以一个经济上的假设作为起点，然后在这完美的设计里选择股票。巴菲特认为这个想法是愚蠢的。首先，没有人具备预测经济趋势的能力，同样地对股票市场也无预测能力。其次，如果你选择的股票会在某一特定的经济环境里获益，你不可避免地会面临变动与投机。不管你是否能正确预知经济走势，你的投资组合将视下一波经济景气情况如伺而决定其报酬。

巴菲特较喜欢购买在任同经济情势中都有机会获益的企业。当然，整个经济力量可以影响毛利率，但是整体看来，不管经济景气情况如何，巴菲特选择的企业都能够得到不错的收益。选择并拥有在任同经济环境中都获利的企业，可以在任同时间获利;而不定期地短期持有股票，只能在正确预测经济景气情况时，才可以获利。