[巴菲特股市分析]巴菲特股东信选择性沉默，哪些投资机会值得挖掘？
这周末的一个大事件是，巴菲特发布了今年的致股东信。令人失望的是，巴菲特并未对比特币或最近的散户狂热事件发表任何看法，也极少提到新冠疫情的影响，而是把重点放在了自己的价值投资等相关理念上。那么有哪些投资机会值得关注呢？
“通货再膨胀”导致债券市场紧缩
唯一一个可以称得上热点的议题，就是最近市场的“通货再膨胀”（reflation）现象，这一现象受到了业内的广泛关注。这一点，巴菲特倒是表态比较明确。由于收益率实在太低，他现在不看好债券投资。
再通胀这个现象的出现意味着市场对通胀和美联储升息的预期提高，债券价格下跌。巴菲特的意思是再膨胀很可能会实现，所以债券市场现在不是一个很好的投资选择。小盘股、价值股和周期性行业回升
随着财政刺激越来越明朗，市场对经济增长越来越乐观，前期增长幅度比较大的防守型行业（比如必需消费品和基础设施等）和大盘股不再受宠，而前期增长较慢、且特别受益于经济增长的小盘股、价值股和周期性行业（比如能源、金融和通讯）这些股票则大幅显著跑赢大盘。这些都是通货再膨胀的经典现象。
现在市场聚焦的关键问题在于，接下来这个走势会不会持续呢？短期内，我觉得很可能会。主要动力来自于新一轮财政刺激，不仅可以有力推动美国经济，而且再次发放的每人1400美元的支票会为小散户提供弹药。
尽管机构已经玩了几个月的再通胀交易，但小散户往往是滞后的，喜欢追赶过去一段时间的潮流，他们资金量不大但喜欢使用衍生品加大杠杆，还是会对市场产生一定影响。因此，过去3个月的趋势在支票落实发放之后，比如大约在3月底4月初之后，可能还会继续一段时间。
不过与此同时，美股市场处于极端高位，前一阵子上涨过快，而且接下来短期内也难再有像拜登财政刺激这么重大利好的消息，美股短期可能出现较大调整，但大跌的可能性不大，我觉得调整后继续上涨还是大概率事件。但是长期来说，现在不断攀升的预期通胀的水平不会那么容易实现，大家的预期也会随之调整。
