[巴菲特股市分析]杨德龙：坚持价值投资才成就了股神巴菲特
3月1日周一，沪深两市呈现出全面反弹的走势。上周A股市场在内外部利空因素的影响之下出现了持续的调整，特别是前期涨幅比较大的白马龙头股跌幅较大。白龙马股的调整主要是由于节前涨幅较多、获利回吐导致的调整，并不是基本面的改变。因此，我一直建议大家每一轮大跌都是抄底优质股票的时机，概莫能外。
在经过一周的调整之后，部分抄底资金已经开始去配置业绩优良的股票。周一多数板块和个股出现了反弹，这再次证明优质股票已然是资金追逐的对象。当然今天的反弹不一定代表调整已经结束，后市可能还会反复震荡，但急速下跌、投资者恐慌情绪集中释放的阶段已经结束。
从流动性来看，虽然春节前后央行回收了一部分资金，但这并不代表流动性就会收紧。事实上，今年稳增长已然是重要的政策目标。央行相关负责人也表示，多关注价格工具而不是数量型工具，也就是说今年流动性已然会保持合理充裕。从中长期来看，流动性保持合理充裕有利于降低融资成本，推动实体经济发展。
央行副行长陈雨露也曾表示，改善社会融资结构的一个非常重要的维度是加快建设多层次资本市场，提高直接融资，特别是股权融资的比重，围绕建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的总体目标，展开下一步的改革和发展工作。只有大力发展资本市场，才能让更多的居民储蓄分享改革开放的成果，同时通过买基金来入市，提高机构投资者的占比，让资本市场更好的支持实体经济的发展。
实体经济与经济的关系是互相促进的，良好互动关系。也就是说一个繁荣的经济体有利于推动资本市场的繁荣，反过来一个繁荣的资本市场也有利于提高实体经济的长期发展。现在经济转型的节奏逐步加快，新兴经济逐步崛起，这更加依赖资本市场的发展。
类似像美国纳斯达克市场，通过对新经济企业进行融资支持，培育了一批伟大的科技企业。中国创业板、科创板是瞄准美国纳斯达克的，现在已经推行了注册制，让更多代表经济转型方向的新经济企业上市，这无疑是有利于我国经济转型的，热切期待创业板和科创板能够真正成为中国版纳斯达克，让资本市场更好支持实体经济。
过去改革开放四十年，我国经济取得了长远发展，特别是各行各业的龙头企业是改革开放真正的成果。2016年我就提出白龙马的概念，即白马股加行业龙头，高度概括了这一批既有业绩又有行业龙头地位的好公司，主要集中在消费、新能源、科技等领域，那这些白龙马股的股权价值具有稀缺性，我国大多数好的公司已经实现了上市。
资本市场去买入这些好公司的股权，或者通过买基金来间接持有这些好公司的股权，是实现个人财富增值的一个重要途径。就像过去十几年对于楼市的投资，让很多人改变了命运一样，未来十年通过买入优质的股票或者基金也是很多人改变命运的一个重要方式。
做投资要坚持长期主义，坚持价值投资，做好公司的股东，或者买入优质基金才能抓住A股市场的机会。像过去那种齐涨齐跌的牛市已经不复存在，未来的牛市都是属于结构性的优势，资金会越来越偏好于行业龙头股，绩差股和题材股将无人问津，A股市场越成熟，机构投资者的占比越高，这种倾向越明显。
因此，建议投资者一定要深刻的认识到当前市场生态的变化，坚持做好公司的股东，才能够在市场的波动之中去抓住机会。没有人能够预测短期市场的波动，甚至中长期的波动也很难预计。股神巴菲特就多次表态，我不知道下个月或者是一年之内市场的走势，但我知道的是通过买好公司是做投资的关键，那这一点值得我们深刻思考。
受全世界投资者关注的一年一度公布的巴菲特致股东的信已经公布，在信中高达90岁高龄的奥马哈先知巴菲特仍然是美国梦的坚定信徒。他称永远不要做空美国，尽管有一些严重的干扰，美国的经济进步是惊人的，我们坚定不移的结论是永远不要赌美国输。
巴菲特出生在美国是他的幸运，因为过去五十多年是美国经济快速发展的五十多年，这也成就了巴菲特的奇迹。他旗下的公司伯克希尔-哈撒韦所拥有的资产比美国其他任何公司都要多。
巴菲特对于好公司的信念是非常坚定的。他在信中表示，美国铁路的历史很有趣，在经历了大约150年的疯狂建设、欺诈过度建设、破产重组和合并之后，铁路行业终于在几十年前成熟并合理化。他投资的BNFS铁路公司和伯克希尔-哈撒韦能源公司，虽然在疫情期间需求大幅下降，但仍然在2020年实现了83亿美元的盈利。
他对于清洁能源，也就是新能源比较看好，巴菲特相信他将成为未来提供清洁能源的领导者。新能源也是我一直建议大家重点关注的方向。2019年我提出新能源替代传统能源是大势所趋，建议投资者一定要坚定的去配置新能源龙头股。过去几年新能源板块包括光伏、新能源汽车龙头企业出现了大幅上涨，即反映了这种预期。
随着市场的复苏，巴菲特也逢低吸纳了一些龙头股、增持了一些医药股以及雪佛龙等传统股票。苹果依然是伯克希尔最大的普通股的投资，虽然在去年进行了一定的减持，但仍然是第一大重仓股。比亚迪的涨幅巨大，在持股的十年左右的时间上涨了20多倍，给巴菲特带来了很大的回报。巴菲特在比亚迪的投资是非常成功的，这也体现出股神巴菲对于价值投资的坚持。
在回购方面，伯克希尔回购了大量的股票，这也反映出现在很多股票价格比较高之后，巴菲特宁愿去回购自己的股份，从而来提高股东的价值。事实上，美国很多优质企业通过回购不断的来提高每股收益，从而提高股东价值。去年巴菲特回购了大概247亿美元伯克希尔-哈撒韦的股份。
从现金储备来看，伯克希尔现金储备已然较多，高达1000多亿美元，这些都是所谓的保险浮存金，对于巴菲特来说持有大量的现金可以等待时机去寻找更好的投资机会。巴菲特也很少去满仓，通过持有现金等待良
