净资产收益率(简称ROE)是净资产创造价值能力的体现，也是能真正如实反映企业经营情况的指标。投资的本质就是赚钱，投入多少钱，每年能赚多少，这是最直观的。它是衡量企业为股东创造价值的效率的指标，直接反映股东权益的使用效率，是反映企业盈利能力最重要的指标。
大部分投资者(包括大部分的基金经理)只盯着净利润增长率，有的则试图用总资产收益率(简称ROA)代替净资产收益率。但实际上只有ROE才能客观真实地反映企业的盈利能力。
净利润的增长并不能反映企业获利的能力，大部分企业都会把盈利保留作投资，作为增加下一年度利润和股东权益的一种手段。那么利润增长8%，股东权益也增加8%是很自然的事情，这跟把钱存在银行后就能获得利息没什么区别，并不能反映企业的竟争优势和管理绩效。另外，净利润增加也并不代表一定能为股东创造价值。由于企业融资是比较常见的事情，单纯把注意力集中在净利润增长率很可能会被误导。账面上净利润总额持续成长，但实际上如果经过融资摊薄后，很多股东权益的增长会远慢于净利润增长率，甚至出现负增长的情况。所以投资者不要被净利润增长率所迷感，特别是那些经常需要融资的企业。
ROA也不能直接地反映企业为股东创造价值的能力。ROA是分析企业盈利能力的最重要指标之一,影响ROA的因素包括管理者运营资产获利能力以及行业的平均投资回报率等，二者都是决定股东权益报酬率的重要因素，但并不是全部。如果行业竞争不激烈，平均回报率高，相应的ROA也高。在同等的经营环境下，企业管理层运营效率高，成本管理合理，或者利用资产杠杆的能力高，则ROA也较高。
不同企业负债率差异巨大，同样的ROA会带来不同的ROE。ROA高的企业ROE不一定高，为股东赚到的钱不一定更多。
例如假设企业A的行业特性或商业模式适合持续利用高财务杠杆获得高的回报率(例如苏宁这类轻资产型企业，而又能快速复制盈利模式的企业)，而行业的特性决定企业B不适宜使用高杠杆(例如一些公用事业企业)。那么，即使企业B的ROA高于企业A,企业A的ROE却很可能远高于企业B。这时企业A的单位股东权益获得的回报就高于企业B,因此单纯从这个角度就可以认为企业A的价值高于企业B。当然真正判断时，还要考虑高杠杆的可持续性以及对经营产生的风险和其他基本面情况。
另外，高净资产收益率表明企业具备获取超额利润的能力，这种情况如果能持续，说明企业拥有一定的壁垒，ROE越高，表明壁垒越强大，未来持续获得超额利润的可能性也越大。无论什么行业，ROE的标准都应该是统一的。若行业整体ROE都低，则表明这个行业不值得投资。
对于具有壁垒或者竞争优势强大的企业，ROE一般都会比较高。云南白药的ROE从2000年开始持续提升,2008年更高达40%，股价也基本没有回头地一直上涨。东阿阿胶从2002年开始ROE持续低迷,徘徊在10% ~13%， 股价表现也并不出色，而近几年持续提高至20%左右，盈利和股价也大幅上涨。
ROE能真正体现股东的获利情况，而由于负债等其他资产的存在，虽然通过ROA可以了解企业盈利能力,但并不能看出实际的投资回报率。高净资产收益率代表着企业源源不断地为股东创造价值，回顾历史会发现那些净资产收益率持续超过20%的企业会获得很高的溢价，也会带给投资者很高的长期回报率，因此选择股票首先要看的应该是净资产收益率。
