为什么说公司的危机也能是投资的好时机？
会让那些研究巴菲特投资行为的观察家看走眼的‘种情况是:巴菲特有时买下一家前景似乎暗淡无光的企业。1960年末期，他在美国运通银行发生色拉油王闻事件后.出资吃下该银行的股份，在70年代，他买下了CEICO这家公司，最近的一次是在1990年早期买下威尔斯法哥银行。
要了解巴菲特为何这么做的动机，必须记得格雷厄姆所说的，市场上大多充斥着抢短成进出的投资人，而他们为的是眼前的获利。这是说，如果有某间公司正处于经西的困境，那么在市场上，这家公司的股价就会下跌。格雷厄姆认为，这是投资人进场做长期投资的好时机。
以下是一个实例:假设你是一家小V滑雪中心的负责人，而且已经经西这个事业30年了，每年的净利人约是30万美元，而总是有几个年度生意特别好，年净利可达到60万美元。当然，若遇到不下雪的年度，就没有任何收人。
你会因为某年度没有下雪.以致没有任何收人，就认为这个滑雪中心的价值比较低吗?我想可能不会。因为你知道这种气候上的循环变化虽然偶而会让你望天兴叹，另一方而也可能给你一个丰收的好年，这不过是事业经营免不了会碰到的起起落落罢了。也就是说。当你在衡量企业的价值时，你会把这些经营上所面临的各项变数加以全盘考量，这样比较合理，不是吗?
倘若你的滑雪中心事业已是一家上市公司，那么对于市场上那些以短线进出为操作目的投资人，会因为营利的变动而对公司的价值做不同的衡量，反映在股价上的情况就会是:该年度营收大好时，股价将会被簇拥而上，反之，该年度不下雪时，股价会跌落谷底。
