财务准则：关注权益资本回报率而非每股收益
大多数投资者用每股收益来评价公司的年度经营情况，他们总是注意这个指标是否又创下了新纪录或比去年有很大的提高。但因为公司不断地通过保留部分上年收益来增加资本总额，所以利润的提高（同时意味着每股收益的相应提高）实在没有什么意义。当公司高声宣布：“每股收益创下新纪录”，投资者就被误导相信管理者年复一年地做出了卓越的成绩。更真实的衡量年度情况的标准是权益资本回报率—经营成果对股东权益的比率，因为这个指标考虑到了不断追加的资本。
财务准则：计算“股东收益”
公司创造现金的能力决定了公司价值。巴菲特总是在寻找那些现金收益多于现金需求的公司，这些公司不同于那些耗费现金的公司。但当估计一个公司的内在价值时要明白非常重要的点：不是所有的收入都是同样地赚来的。在公司长期运转中，部分利润必须指定用于维护、更新和升级固定资产。固定资产较之利润显得庞大的公司需要从留有收益里拿出一大块来维持经营；相反固定资产对利润比率低的公司这种费用就少这样，会计收益必须进行调整以反映公司真实的获取现金的能力。对此，巴菲特提出了股东收益”的概念，这个概念更精确更明白地描述了这一点。净收入加上折旧、摊销、递延费用，然后减去维持公司经济地位和生产规模所需的资本费用就得到了“股东收益”。
财务准则：寻找利润率高的公司
高利润率不仅仅反映了公司的强大而且反映了管理层对成本控制毫不放松。巴菲特喜欢那些有成本意识的管理者，憎恶那些放任成本逐步上升的管理者。股东间接拥有公司的利润。每胡乱花掉的每一美元都来自公司股东每-美元的利润。巴菲特发现，典型的高经营成本公司总是想法维持或增加其成本，而那些成本低于平均水平的公司则总能不断削减开支。
财务准则：对每一美元留存收益确信至少创造了一美元的市场价值
下面是一个对财务状况的快速测验，它不仅能告诉你公司的强弱还能说明管理人员在合理配置公司资源上做得怎样。从公司净收益中减去所有分给股东的红利，剩下的是公司的留存收益。现在将十年内公司的留存收益相加下一步算一算公司市场现价与十年前的市场价格的差额。如果公司十年内没有富于成效地使用留存收益，市场会撤下这个公司，其股票价格也会处在低位。如果十年前后市场价格差额少于其间留存收益总额，那么公司肯定在走下坡路反之，如果公司能够在留存收益上赚得超出平均水平的利润率，那么市场价格的差额将大于公司留存收益之和，这就叫做对每一美元的留存收益创造了超过1美元的市场价值。
