如何计算股东权益报酬率？
当巴菲特购买《华盛顿邮报》股票的时候，它的股东权益报酬率是15.7%，这样的结果是很普遍的，大部分的报社都可以做得到，而且也只略高于史坦普工业指数的平均股东权益报酬率。但是在五年内，邮报的股东权益报酬率增加了一倍，是当时史坦普工业指数平均股东权益报酬率的两倍，也比一般的报社高出50%。之后的十年，邮报维持它领先的地位。至1988年，它的股东权益报酬率更到达36.3%。
当你察觉到长久以来公司一直有意地减少它的负债，那么这些高于平均的收益就格外令人印象深刻。在1973年，长期负债对股东权益的比例为37.2%，在报业是第二高的比例。令人惊讶地是到了1978年，凯瑟琳·葛兰姆减少公司70%的负债。在1983年，长期负债对股东权益的比例降低到2.7%.是报业平均数值的十分之一，因此邮报创造的股东权益报酬率比其他同业高出10肠。1986年，邮报在投资蜂巢式电视及购买首都集团的53个有线电视系统之后，公司负债金额高达3.36亿美元，但在一年之内，即减少到1. 55亿美元。到了1992年，它的长期负债是5100万美元，而且长期负债与股东权益比是5.5%，报业的平均值是42.7%。
