在接下來的這一段，我要談談常常提到實質價值的觀念，這是一個我們在進行企業購併與股票投資時，很重要但卻很難明確界定的標準，(有關這個議題的廣泛討論，也包含其他投資與會計名詞觀念，請參閱股東手冊)。
股东
在最近四年的年報中，我們提供了我們認為可以最能夠估計Berkshire實質價值的一張表，在今年剛剛更新資料的表中，我們以擬制的方式將通用再保的數字加入其中，也就是假設該公司自年度一開始就為我們所擁有，第一欄的數字代表我們擁有每股的投資金額(包括現金與約當現金，但扣除財務金融單位持有的證券)，第二欄則是每股在扣除利息與營業費用之後，Berkshire來自本業的營業利益(但未扣除所得稅與購買法會計調整數)，當然後者已經扣除了所有來自第一欄投資所貢獻的股利收入、利息收入與資本利得，事實上，從這張表可以看出若是把Berkshire分拆成兩部份的話會變成怎樣，其結果就等於是一家持有我們投資部位的控股公司，以及另一家經營旗下所有事業負擔全部成本盈虧的營利事業。
