去年我們總共付了四次錢給所羅門兄弟公司,而很高興每一張支票都代表著該公司為我們提供了不錯的服務,先前我已經說明過其中的一項交易-那就是買進國際飛安公司的交易,所羅門擔任這項交易的投資銀行顧問,第二個案子是所羅門幫我們旗下的財務子公司安排了一項融資案。
融资
此外,透過所羅門我們完成另外兩件案子,兩者也都有相當有趣的特點,一件是在五月我們發行了517,500股的B級股,總共募得5.65億美元的資金,關於這件案子,先前我就已經做過相關的說明,主要是因應坊間有些模仿Berkshire的基金,避免他們以Berkshire過去傲人的績效記錄對外吸引一些不知情的小額投資人,在收取高昂的手續費與佣金之後,卻無法提供給投資人一個令人滿意的投資結果。
我相信這些仿Berkshire基金可以很容易募得大筆的資金,而我也認為在這些基金成功募集到資金之後,一定還會有更多的基金跟進打著我們的旗號對外吸收資金,在證券業,沒有什麼是賣不掉的東西,而這些基金無可避免的會將所募得的資金大舉投入到Berkshire現有少數的股票投資組合,最後的結果很可能是Berkshire本身以及其概念股股價暴漲而泡沫化,然後股價的上漲很可能又會吸引新一波的無知且敏感的投資人蜂擁投入這些基金,造成進一步的惡性循環。
有些Berkshire的股東可能會發現這是一個大好的機會,因為可以利用新加入者不當的預期而想要趁機出脫持股賺取額外的利益,但在此同時選擇繼續留下來的股東卻必須承擔後來的苦果,因為等到回歸現實後,我們會發現Berkshire會有一群成千上萬高檔套牢的間接股東(亦即基金投資人),以及受到毀損的企業清譽。