Berkshire的副主席，同時也是我的主要合夥人-查理．曼格以及我本人一直致力於建立起一個擁有絕佳競爭優勢，且由傑出經理人領導的企業所組成的集團，其中一部份是100%持有，一部份則是持有部份股權，當然我們最希望的方式還是透過協商以公平合理的價格取得全部的股權，不過如果我們在股票市場中有機會能夠找到以低於購併整家公司所需的平均價格，取得一家好公司相當程度的股份的話，我們也很樂於嘗試，事實上這種雙管齊下的做法，(也就是經由協議買下整家公司或是透過股市買進部份股權)，使得我們比起其他堅持單一做法的資金分配者來說，擁有絕佳的優勢。伍迪．艾倫曾經用以下的方式來形容為什麼會有折衷派出現，他說：雙性戀者最大的好處就是可以讓他們在週末時，比一般人整整多出一倍的約會機會。
股权
多年來，我們的看法一直與伍迪一致，在努力增加我們非凡企業的投資部位的同時，也試著買下一些同樣優秀企業的全部所有權，下表充分顯示了我們在這兩方面的進展，表中列示出在十年間Berkshire每股所擁有的股票價值以及每股在扣除利息與營業費用之後來自其他活動的營業利益(但未扣除所得稅與購買法會計調整數)，換言之，後者所代表的是在扣除我們從股票投資所得的股利、利息收入與資本利得之後的盈餘收益，至於購買法會計調整數不列入的原因，在以前的年報中，我們已經花了相當的篇幅解釋過了，在這個地方我們就不再重複了，當然如果你有被虐待的傾向的話，我們也不介意再複述一次。
