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在這些公司上，我們實在看不出買下並控制一家企業或是購買部份股有什麼基本上的差異，每次我們都試著買進一些長期看好的公司，我們的目標是以合理的價格買到績優的企業，而不是以便宜的價格買進平庸的公司，查理跟我發現買到貨真價實的東西才是我們真正應該做的。

股权

必須特別注意的是，本人雖然以反應快速著稱，不過卻花了二十年才明白要買下好企業的重要性，剛開始我努力尋找便宜的貨色，不幸的是真的讓我找到了一些，所得到的教訓是在農具機械、三流百貨公司與新英格蘭紡織工廠等經濟形態上上了一課。

當然查理跟我確實會誤判一家企業的基礎競爭力，結果是我們面臨了一大堆問題與挑戰，不管是買下全部或是部份的股權，當然後者要脫身相對容易一點，(確實企業很可能會被誤判，一位歐洲記者被派駐到美國採訪卡內基，發了一封電報給他的編輯主管說到，老天你一定不敢相信經營博物館竟然可以賺那麼多錢)在進行取得控制權或是部份股權投資時，我們不但試著去找一家好公司，同時最好是能夠由品格才能兼具且為我們喜愛的管理者經營，如果是看錯了人，在具控制權的情況下，我們還有機會發揮影響力來改變，事實上這種優勢有點不太實際，因為更換管理階層，就像是結束婚姻關係一樣，過程是相當地費時痛苦且要看運氣，不論如何，我們三家永恆的股權投資在這點是不太可能發生的，有TomMurphy和DanBurke在資本城,BillSnyder和LouSimpson在蓋可保險KayGraham和DickSimmons在華盛頓郵報，我們實在想不出有更有的接替人選。