政策上出组合拳，将对市场机制的变化带来什么影响？
2009年8月5日(北京商报)报道，中国社科院日前发布报告称，在上半年7.37万亿元的全部新增贷款中，可能有1.47万亿元的信贷资金流人股市，占全部新增贷款近30%。怀疑信贷资金成为股市上涨背后的推手。
有舆论称应严查银行信贷资金违规流人股市与房市的情况，同时应加强对跨境资本流入的管理，以避免资产价格的过度膨胀。
股市分政策面、基本面、技术面，在这三方面中政策面是股市的生命。股市对政策最敏感，媒体是国家政策的盲口，应该密切关注媒体。
2009年，国际金融危机影响尚未见底，中国经济刚刚企稳向好，中国的证券市场却先行起飞，上证指数在越过300()点后更是出现了连续拉升，七月下旬冲破了3400点重要关口，8月4日更是站到了3471点高位。与此同时，对于后市的担优也在困扰着各方。那么.当前的股市是否被高估了?收复3400点后，股市将往何处去?为此，(人民日报报)专访了3位长期从事证券研究的专家学者。
范建军:我国宏观经济逐渐向好、上市公司未来赢利能力不断增强，从这个角度看，目前的股价上涨是合理的。但是，我们也应看到，因做空机制缺失，整个市场呈现的单边上升特征，似乎也存在着价格泡沫逐渐累积的风险。
尹中立:当前的股市出现上涨的趋势，有经济好转的基本面及宽松的货币政策的支撑，加速上涨也在意料之中。但在股市上行之中，7月29日却遭遇了暴跌，最大下跌幅度超过8%，而且交易量创历史新高。这次大跌是在政策面风平浪静的背景下出现的，说明股市自身出现了裂痕，市场看法出现了分歧。
韩复龄:当前实行适度宽松的货币政策，充裕的流动性释放为助推资产价格上涨埋下了伏笔。所以，我们要掌握好适度的“度”，如果一味地单纯放松银根，靠扩大投资来弥补出口缺口，有可能导致产能过剩，不良贷款进一步扩大;市场逐步形成的物价上升预期也有可能进一步刺激资产市场泡沫形成。货币的扩张在一部分进人到实体经济的同时，不排除有一部分外溢至资本市场、房地产市场，推高资产价格，形成资产型通胀。
证监会作出126项行政处罚决定书和68项市场禁人决定书，对587人给予替告，对548人给予罚款，吊销了30人的从业资格。中国证监会行政处罚委员会和上海、深圳证券交易所纪律处分委员会召开首次联席会议。这表明，证监会行政处罚与交易所纪律处分之间协调、沟通机制正式建立。中国证监会副主席姚刚在会上表示，当前证券市场改革发展的新形势对证券监管和执法提出了新的要求，证监会处罚委和交易所纪律处分委员会建立联席会议制度很有必要，双方要充分发挥各自的优势，加强协调配合，努力形成对违法违规行为多层次的打击态势。
截至2009年6月30日，处罚委共收案件194件，审结案件154件，作出126项行政处罚决定书和68项市场禁人决定书，对587人给予警告，对548人给予罚款，吊销了30人的证券从业资格，对205人实施了市场禁人，其中有55人被实施了终身市场禁人，没收违法所得总计19096.66万元，罚款总计21605. 18万元。中国股市目前还在初级阶段，不够完善和成熟。在监管力度上已经比以前要强多了，但仍然存在着庄家与上市公司联手暗箱操作，种种弊端时有发生。更有的制造谎言来诱骗不知情的投资者。因此，波段操作的投资者应该密切注意国家的宏观经济形势。根据政策投资环境来决定操作策略是十分重要的，也是十分必要的。
