检查债务。看一下资产负债表，如图4-8。
你可以从中期资表产表看到负债最近的债务数据，90.99亿美元。他们能否用3年的净收益还清？让我们看看，看一下底部的净利润。这些数字是季度收入。所以把最近4个季度的数据相加得出，2008年的净利润是21.15亿美元。用总债务除以2008年的净利润，90.99/21.15=4.3。这就是北伯灵顿公司凭借净利润偿还债务需要的时间。我们希望是3年或者更短，所以债务是一个危险信号。如果你贮存这家公司。你最好清楚他们为何会有这么多的债务。公司的答案为了确保我们有能力满足当前和未来的货运需求（来自公司年报）。换句话说，公司借钱是为了满足未来货运需求的增加。如果你相信这个商业计划，如果你认为负债是个好主意，那么在债务上。你就可以放北伯灵倾公司“通过＂，然后你还需要继续挖掘看看还有没有别的危险信号。如果你不认为这是个好主意，不能通过，那你就别买这家公司。
乍一看，这五大数字还有债务令人疑惑。优秀的销售额增长和盈利增长肯定会带来现金和净值的一致性。债务虽然比较高，但也稳定，这只股票看起来不坏，而且它有两个巨大的有利因素：它拥有一个巨大的不变的壁垒，而且它的未来发展很好。
壁垒对贮存的重要性不言而喻。即便这五大数字都很完美，但它们也不能确保一定会有一个伟大的投资。这五大数字的作用如同后视镜但你如果开车的话，还足得看者前面的路，不能只看后视镜，买一家公司同样如此，过去不能决定未来。很多公司有非常好的历史数字，但最终却被竞争对手消灭了。
这五大数字指给我们正确的方向。但是你必须了解你要投资的公司。在《股票投资的一号法则》里我说过，所有拥有大壁垒的公司都会有很好的五大数字。现在，北伯灵顿公司是一个拥有大壁垒的公司，五大数字中有些很优秀，有些向我们发出警报。这告诉你什么？不要轻易说不，也不要总说是。与遵照一号法则的交易者相比，贮存者生活在一个不那么非黑即白的世界里。当你在交易的时候，使用工具跟着基金经理们一起退出，它能在五大数字无法预测的事件中保护你。但作为一个贮存者，你必须理解这家公司的未来，才能从这些事件中得到保护。你必须清楚自己得有一个在竞争中保护你的宽阔的屏障，这将保证你的销售额和利润。这种理解的基础是：明白你是否有一个大的壁垒。
以下是一个测试，可以由此知道你的公司是否有一个很大的壁垒。如果有人给你10亿美元和北伯灵顿公司霓争，你能做到吗，你能建设一条铁路与北伯灵顿公司竞争，抢夺货物运输吗，不。为什么不能？因为你无法得到修建铁路的权利。就算你能得到修建铁路的许可，每英里也得花300万美元。10亿美元能让你造333英里的线路，然后你就破产了。没有机车，没有运煤车，没有员工。你根本不能与北伯灵顿公司竟争。即便你想用卡车运输，你的运气也个够好。对于长距离运输，北伯灵顿公司的火车远比卡车便宜。例如，从怀俄明州运1吨煤到佐治亚州，火车只要40美元。但从怀俄明州到佐治亚州，花40美元用卡车连2000磅的枪都运不到，甚至从体行用品店到我家的卡车运费都不止40美元。北伯灵顿公司在这项业务上有如此强大的一个垄断，难怪肯尼科特能源公司的首席执行官布雷特·克莱顿会说：“如果在这行只有一件你不想做的事情，那就是绕开铁路。”北伯灵顿公司的第一个壁垒是准入许可，第二个壁垒是低价口，很好。
北伯灵顿公司的前景如何？他们运输的货物主要是大宗商品，建筑材料、远东的货物和煤，所以如果你认为建筑价格、食品价格，煤炭价格和海运价格从长远看都会上涨，那么这就是一家可以持有的好公司。
北伯灵顿公司是很好的公司吗？我会这么说。但只是从长期来看是如此。至于短阴，谁知道呢？
好了，我们找到了一家我们可熊想买的，很好的，能长期持行的公司（假设我们已经做了课外功课，很了解这个行业）。那么，它到底值多少钱？
