黄金除以美元，也就是说市场是青味美元还是青睐黄金，其实就是国际黄金价格本身，因为金价目前是以美元计价的。从现货黄金的走势图可以很明显看出来。在1980年以后到1985年前后，市场是比较青睐美元的。包括1997年到2000年前后，市场都比较青睐美元，而不是黄金。但是2002年以后，市场明显青睐黄金，而不是美元。而现在市场纠结的是，黄金是否会像80年代那样转成震荡下行的熊市，简单而言，我们可以定义熊市是50周均线下穿200周均线，出现所谓“死叉”。但这只是从所谓技术分析的方式来分析市场，只能参考而并不能以此判断为准。
但无论如何，市场目前并没有重拾对美元的兴趣，美元的走势依然疲弱。
我们从目前的国际贸易也能着出来，美元没有像以前那么具有吸引力。现在比如中日之间的贸易可以用日元或者人民币结算，中国和俄罗斯也有货币互换的协议，中国和澳大利亚的贸易可以用美元，也可以用人民币或者澳元结算，做市商是澳新银行。目前这种格局很有意思，除上述地区外，欧元区依然是欧元为主做结算，剩下才是一些美元占绝对主导地位的区域，比如非洲、中东、美国本身，北美和南美洲等。所以现在美元虽然还是国际主要结算货币，但是影响力正在逐渐减弱。所以这次黄金大幅下挫，但大家并没有争相去持有美元。现实已经说明一切，就是美元的吸引力不像80年代、90年代那么的强盛。由于现在是一个多元化的世界，所以不能再用以前的黄金熊市时候的情况来解释现在的市场。而且现在的纸币比数年前多，而且很多，真的是“不差钱”。2008年金融危机的时候，机构也许会抛售一切资产乃至黄金去换取美元流动性。但各国央行几轮量化宽松的货币发行以后，央行似乎已经把印钱作为解决经济问题的“抗生素”，一且发现经济增速减缓就举起宽松的大旗。中国央行印刷的人民币在国际上还是比较受欢迎，澳大利亚政府已经用5%的外汇储备购买中国国债，这是一个很明确的信号。日本和韩国也都持有了部分中国国债，这些都表明以前美国一家独大、美债吸引全球资金的格局在松动，人民币开始变得具有吸引力。而且上海自贸区的成立，也使得人民币在这个区域内自由兑换成为现实。所以目前判断黄金走势转强，不能用80年代或者90年代的标准去判断，时和势已经完全不一样了。
