第一个规则是这些过度看多或过度看空的区域通常是行情反转的时候。公元前500年，赫拉克里斯（Heraclitus）说过：每一个趋势一定都会过度发展，造成趋势自行逆转。
上图好比这种现象的证明。我在这张显示 1996 年到2000年春季摩根信托银行（J.P.Morgan）的走势图上，注明了过度看多与过度看空的区域，这种情形出现后进场交易，绝大多数都能够获利。这种情形确实是正常现象，不是特例。
上图的3M公司走势图显示同样的道理。超过75%的投资顾问过度看多时，随后几星期股价可能下跌，而不是上涨。同理，看好的投资顾问低于25%时，行情上涨的机会大为增加。的确如此，这4年当中，让人获利最多的涨势都是在人气指标降到25%以下时。热力学第二定律告诉我们，所有的东西通常都会从有秩序的状态，变成比较没有秩序的状态，失序的状态总是会更加严重。
这3张图的情形就是这样。一种趋势的所有秩序、共同展望的不一致性降低时，其实是使另一个极端，也就是趋势反转一端的失序增加。
再看一家不同的公司，上图所示是默克大药厂的走势图。公司经营什么业务并不要紧，可能是像摩根一样从事银行，也可能像3M一样是多角化的科技公司，或像默克一样是制药股，但丛林规则仍然有效。从1997年起，买卖默克的所有理想时机，几乎都跟我们人气指标落在适当区域时相符。
问题是，这个指标出现后，有时候不会出现重大波动。这个指标几乎可能预测所有主要高点和低点，有时候却会发出不正确的信号。我会告诉你一个避开这种问题的技巧，你也可以自创一些技巧。
