周末最热闹的事情，莫过于美国的一家大型基金爆仓了。
我原本不怎么关心这事，毕竟美国此类事件并不罕见，但是今早一则最新评论，引起我的注意。
具体评论如下图所示：
简单来说，该基金的爆仓牵涉到1200亿美元的资产，涉及金融机构众多；弄不好的话，就可能重新上演2008年雷曼破产的悲剧，甚至引发新一轮的金融危机。
听起来，还挺瘆人的。
我查了一下该基金操盘人Bill Hwang的资料，也是牛人一个。2012年2亿美元起家，到2020年资产已经达到50亿美元；今年更是凶猛，两个月时间收益率高达200%，净资产升至150亿美元；加上杠杆，他的总资产达到了骇人听闻的800亿美元，妥妥的华尔街新贵。
可惜的是，他没有选择获利了结，3月份以来科技股的大幅调整，让其资产回撤严重。
更致命的是，上周他的重仓股连续出利空，几天时间就直接把他打爆仓了，创下人类史上最大单日亏损纪录。
下图是其重仓股的走势，是不是很惨烈。
Bill Hwang的150亿美元个人资产是彻底打水漂了，还欠一屁股债。
对于美股来说，个人破产是常态，市场真正担心的该基金牵涉到1200亿的资产，涉及到多家金融机构，会不会出现类似雷曼事件的连锁反应。
目前来说，牵涉其中的高盛这只老狐狸提前跑了，影响不大，上周五的巨幅大跌就是他砸盘出货导致的，但另一家涉案者--野村证券就没这么幸运了，预估亏了20亿美元，其股价已经跌了17%。此外还有很多券商都来不及出货，后续会有多大冲击尚需进一步评估。
这年头真是不缺黑天鹅，上周是巨无霸货轮被风吹着堵住全球关键航道，引发全球石油期货市场大幅震荡；今天又闹出个基金爆仓，弄不好就是金融危机。
多事之秋，谨慎点没错。
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这里借Bill Hwang案例，也再次提醒大家一句，切莫随意放杠杆。
Bill Hwang之所以死的这么难看，就是因为他放了3-4倍的杠杆。8年的辉煌，几天全部毁掉；更惨的是，这辈子再也无法翻身。
的确，他之前的资产暴涨，也是因为放杠杆，但是若不能善终，过程再绚烂，有啥用呢？毕竟我们来股市，是为了赚钱，而非炫技。
不可否认，通过加杠杆，可以加速财富的增值速度，但带来的负面效果就是遇上一次黑天鹅，就可能直接让你挂掉。
遗憾的是，只要你不离开股市，迟早会遇上一次灾难性的黑天鹅。原本股市的每次摔打都是未来持续盈利的经验源泉，但若被摔一次就直接挂了，那还玩个屁。
投资大师查理芒格有句名言，若我知道会死在哪里，那我永远不会去那个地方。
杠杆则是投资最常见的死亡之地，我们要做的就是远离它。
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再说一下，抱团股。毕竟这波行情能走多远，完全看抱团股能反弹多高。
首先要确定的是，报团股是反弹，不是反转。
正如李迅雷先生周末演讲中说的，过去两年抱团股的平均涨幅达到150%，其中120%的涨幅是靠估值提升来实现。
股价=eps(每股利润）*PE（估值）
春节过后抱团股的大跌，就是杀估值的结果。估值提升的关键在于流动性，现在流动性趋势是收紧的，所以杀估值是必然的。
虽然至今抱团股跌幅普遍在30-40%左右，但估值溢价仍有60-70%左右，杀估值的内在动力仍在。一旦一季报业绩不及预期，会迎来更惨烈的杀跌。
目前抱团股的反弹，更多是技术性反弹，一波急速杀跌之后，出现反弹很是正常。
同时需注意的是，这一波抱团股反弹，会出现严重分化。龙头个股不排除会创出新高，但个数会极为有限，大多个股反弹幅度也就是在10-20%之间，甚至很多个股不会反弹。
接下来的四月份会是最严峻的考验。按照规定，四月底之前必须完成一季报的公告，业绩不及预期的，将会迎来戴维斯双杀；而业绩超预期的，反弹幅度也会随之增强。
所以要做抱团股，就要做一季报业绩大概率向好的抱团股。
最后还需注意的是，随时要瞄一眼外围，若美股崩了，反弹随时会戛然而止。
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行业ETF情况：（具体用法，可在公众号主页输入“临界点”查看）
创新药159992：空头，临界点1.36
消费ETF159928：空头，临界点4.98
新能车515700：空头，临界点1.96
券商ETF512000: 空头，临界点1.05
半导体512480：空头，临界点1.95
电子ETF515260：空头，临界点0.96
军工ETF512660：空头，临界点1.05
银行ETF512800：多头，临界点1.2
有色ETF512400：空头：临界点1.14
今天无操作，继续等待市场回调机会。
当下的反弹就是一个鸡肋行情，想吃到肉，又不被硌到牙齿，就需看准机会再下嘴；心急是吃不到肉，反而要小心把牙齿咯没了。
就这。
