[叶檀看股市]特殊时期 谁是中国好资产？！
文/叶檀 财经女侠 毒舌善心
这是最好的时代，也是最差的时代。
这句话最近被说的太多，太滥。
以前，觉得这句话说得有道理，但这两天花时间想了想，发觉此言差矣。
顺周期做大，逆周期做强。对于好企业来说，时代其实从来不差，好时代更好，坏时候不弱。
茅台长期被人认可，恒瑞一直被人称道，道理都一样，逆周期次数多了，早已跳出周期局限，周期本身的意义已然不大。
熨平好时代和差时代，建立跨越周期的强大能力，才能称得上是真强者。
国货真强者脱颖而出！
疫情之下，危中有机，只有真强者才能迎难而上，逆流而上。
从2018年开始，国产替代铺天盖地，国货崛起成为新潮流。从2020年3月开始，国外疫情愈演愈烈，进口产品面临供给困境，国货崛起迎来新机遇。
以乳制品行业为例，2019年中国净进口金额达到107亿美元，仅次于油料、畜禽产品，是中国第三大农产品净进口品类。
2019年，我国生鲜乳产量3200万吨，而进口乳制品折合生鲜乳约1400多万吨，乳制品对外依存度为30%左右。
2019年国内800亿的婴幼儿配方奶粉市场中，代购和跨境购奶粉的总量就占到20%左右。
在进口来源地中，新西兰、欧盟占绝对的大头。
据海关总署数据，2019年我国婴配粉共进口34.55万吨，其中欧盟占比71.6%，新西兰占比20.1%，澳大利亚占3.7%。
目前，为了控制疫情的发展，封国封城正成为各国的共同选择。欧盟自不必说，作为和美国并列的两大疫情中心，整个欧盟几乎都处于隔离之中。
新西兰疫情相对较轻，但为了控制疫情，从3月23日起，同样给出了最高级别——4级警戒，开启“封国”模式。
全球物流受限，欧美生产停滞，短期之内，乳制品行业进口缺位不可避免，国货崛起新窗口已然出现。
据中国食品安全网消息，业内预计，欧洲疫情危机，对于欧洲奶粉品牌来说，很可能丢失中国市场，从疫病危机延伸到经济危机。如果欧洲疫情持续蔓延，还可能对原材料、生产、空运等带来困难，后续影响还没有办法评估。
对乳制品的国货来说，此时是填补洋品牌空缺、获得市场份额的最佳时机。
但我想说，事情没那么简单。窗口期虽在，不是谁都能把握，机会虽有，不是谁都能抓住。机会永远给有准备的人，风口也只有几只猪飞上天。
洋品牌之所以能够在中国有一席之地，一靠品质上乘，二靠产品稀缺。国货品牌想要破局，两者也是缺一不可，还要做到更优。
举个栗子，这两年A2型奶牛奶粉，因为更贴近母乳，更适合宝宝娇嫩的肠胃吸收，广受中国宝妈的欢迎。
这么好的产品，长期被洋品牌垄断。疫情之下，进口过不来，大家大可不必舍近求远，其实在我们的身边，就有同样高品质的A2奶粉。中国乳企不仅能生产出来，而且品质更好。
就像说，没有金刚钻，就别揽这个瓷器活，这句话虽然糙，但着实在理。
据我所知，A2型奶牛奶粉，目前只有君乐宝能够自主生产。且依靠的是自有牧场、自有工厂的全产业链模式生产。
对于君乐宝的全产业链模式，其实我此前一直都有一个疑问：现在都讲究轻资产运作，尽可能做减法，但魏立华一路走来，一直带着君乐宝往重了做，自建牧场，打造全产业链，从每一头奶牛花花做起。
这么难走的路，为什么坚持走？
通过这次疫情，我算彻底想明白了。
全产业链模式，有两个巨大的好处。
第一， 减少中间环节，把成本降到最低，给中国妈妈好产品的同时，尽可能减轻妈妈们的负担。
第二，自主可控之后，质量上可以从源头控制，品质上去了，中国妈妈才能更认可。中国制造是一步步辛辛苦苦、扎扎实实做出来的。
3月11日，君乐宝再次以全产业链为基础，打破洋品牌在有机奶粉市场的垄断，推出君乐宝优萃有机奶粉。
洋品牌此前仰仗产品稀缺，在有机奶粉市场上长期采取“低质高价”策略，君乐宝反其道而行之，“高质低价”真正给中国妈妈最大的实惠。
产品好，价格优，市场自然非常买账。在君乐宝优萃有机奶粉试销期首月，订单便超过1.2亿，再次颠覆了整个奶粉市场的认知。
单品逆势爆发，整体业绩更是逆势大涨。
根据君乐宝的反馈，自疫情发生以来，君乐宝奶粉产销量比去年同期增长50%以上。
50%的增长幅度，是市场给君乐宝的奖励，是中国妈妈的认可。
抄底中国 抱紧核心资产
越是狂风暴雨之时，越要抱紧核心资产。
全球金融危机，熔断式下跌成常态，全球央行再放水，也无法避免资产缩水，价值毁灭。
市场极度恐慌之际，只有硬核资产，方能抵御估值幻灭，获得资本青睐，而硬核中的硬核，更可能成为避风港，享受稀缺溢价。
君乐宝，是金融暴风雨中少有的稀缺资产，算是硬核中的战斗机。
3月16日，知名投资机构红杉资本和高瓴资本，携手央企背景的鹏皓创投，共同出资，入股君乐宝集团，股权变更之后，红杉资本持股15.26%，高瓴资本持有3.81%，鹏皓创投持股3.18%。
红杉资本以15.26%的持股份额，一跃晋升第三大股份和第一大机构股东。
红杉、高瓴两大知名基金绝对是顶级投资机构，过往业绩辉煌，不是旗舰航母，龙头白马，根本不可能进入他们的法眼。
以高瓴资本为例，此前高瓴资本相继投资了公牛电器、良品铺子、滔博、完美日记、蓝月亮、孩子王、江小白、名创优品等知名品牌。
鹏皓创投的身份更为特殊。
这次新进股东鹏皓创投，由中央企业贫困地区产业投资基金持股99%，实控人正是国务院国有资产监督管理委员会。鹏皓创投另外1%的股份为河北建投基金持有，实控人为河北省国资委。
政府背书，央企加持，两大顶级投资机构看重，君乐宝到底凭什么？
我是看着君乐宝从废墟上爬起来的，作为一个“苦孩子”，君乐宝习惯了逆水行舟。长期逆势增长，披荆斩棘，让君乐宝产生了一种独特的能力。
什么能力，跨越周期的局限，把周期踩在脚下的能力。
自从2014年君乐宝上市以来，年均复合增长率达到84.5%，而同期同行业平均增长率仅为8.1%，君乐宝以领先行业十倍的速度成为全球增长第一。
2019年，君乐宝业绩再创新高，君乐宝奶粉产销量达7.5万吨、数量超过1亿罐，业绩大幅增长62%。在各项产品中，君乐宝旗帜奶粉增长超过230%。
君乐宝奶粉的复购率高达96%，净推荐率45%，买一次君乐宝的产品，基本不会换别家。
谈品牌必提口碑，谈产品必谈品质，而口碑和品质究竟谁说了算？认证证书？广告宣传？都不是，客户说了才算，市场说了才算。
君乐宝多年逆势高成长，复购率如此之高，市场用数据，给出了品质和口碑的最佳答案。
伟大的企业有共性，跨周期的能力是共性，社会责任感也是共性。
疫情发生以来，君乐宝积极承担企业责任，捐款捐物。
君乐宝乳业集团通过各种渠道，向抗“疫”一线捐赠款物3100多万元，包括现金、防护服和口罩等防护用品、营养乳制品等。
考虑到疫情期间，妈妈们出行不便，君乐宝还独家提供价值7500余万元的奶粉产品，并免费寄送到家。截止目前，君乐宝集团为抗击疫情累计捐赠款物总额超一亿元。
正确的价值观，强大的执行力和抗风险的能力，这是君乐宝也是所有伟大企业的成长之道。
从废墟中爬起来，习惯了逆生长，君乐宝这个苦孩子身上，越来越有，伟大成熟企业的品格！
