来源：新浪财经
众志成城战疫情 大盘展开恢复性上涨
文/前海开源基金首席经济学家杨德龙
本周行情整体来看，好于很多人的预期，在开市之前，很多人担心由于疫情的冲击，大盘可能会连续重挫，更有人提出意见，要把开市时间推迟，从而减轻市场调整的压力，在开市之前，我就讲到由于长假效应的存在，市场的利空相当于一次性释放，投资者的恐慌性抛售也会在开市第1天得到充分的释放，大盘的调整是一步到位的，很多人都不相信大盘调整会一步到位，但是我们看到，这一周市场的走势基本上验证了我的预判。
开市第1天市场信心全无，很多投资者都在抛售股票，近3000只股票跌停，但是在第1天我们看到外资却抄底182亿的股票，可以说外资一直是聪明的钱，愿意在低点去买一些优质的股票，到第2天，市场出现惯性的低开，之后很快抄底资金入场，带领指数强劲上攻，接连三天拉升，直到周五才出现一定的震荡反复，在市场上攻的时候，我给大家讲过，现在要想出现趋势性上涨，可能还需要等到疫情得到有效的控制，或者是针对性的药物开始通过临床证明有效果，或者是疫苗能够研发出来，这样的话，市场才能够出现趋势性上涨，现在的上涨，我把它定义成恢复性上涨，就是要把周一产生的向下的跳空缺口逐步补上，这一周，我们看到科技股大涨，带领了创业板指数出现了快速的拉升，创业板指数成为表现最强的一个指数，科技股功不可没，特别是我建议大家关注的几大方向，向5G、芯片、软件、人工智能、新能源、新材料、消费电子等等，这些符合经济转型方向的科技股大涨带领了指数快速回升，产生了很强的赚钱效应。
另一个值得关注的板块，就是新能源汽车板块，这一周特斯拉的股价大幅上升，直到周四出现了重挫，特斯拉的走强，虽然它的股价快速上涨引起了一些争议，但是带动了A股市场新能源汽车板块的崛起，特别是和特斯拉签订合作协议的宁德时代出现了大幅上涨的走势，带动了整个市场的人气，特斯拉作为新型的汽车公司，它和传统汽车有很大的差别，对于特斯拉的看法也是褒贬不一，一部分喜欢特斯拉的人认为，它就是相当于汽车行业的苹果，就像苹果一样颠覆传统的摩托罗拉、诺基亚的手机，成为智能手机的王者，特斯拉也会颠覆传统的汽车公司，现在特斯拉的市值仅次于丰田，超过美国通用、美国福特的市值的总和，可以说，从估值上来看，特斯拉的估值很高，体现出大家对它未来的看法是比较乐观的，对特斯拉质疑的人，则认为它是汽车行业的比特币。对它过度的看好可能会产生比较大的泡沫，做空特斯拉的仓位是非常多的。所以对于特斯拉的分期，体现了大家对于新的经济企业的分歧。特斯拉将来发展如何？我是持稍微偏乐观的态度，我认为特斯拉作为新能源汽车领域的领头羊，有比较大的发展空间，至于它的市值有没有被高估，现在不能简单的用市盈率、市净率来看，因为大家瞄准的是特斯拉未来的发展前景还不错，国内的新能源汽车板块受到政策的支持，以及未来几年销量的持续增长，新能源汽车板块，我觉得还是可以持续关注的。
在星球里面回答投资者问题的时候，我给大家提示了风险，就是说短期来看，现在汽车板块确实涨幅过大，追涨不太建议，但是如果说出现了大的调整，可能就是一个抄底的机会，因为中长期来看，新能源汽车板块，特别是龙头企业，它的投资价值是非常明显的。
从海外市场来看，美股在本周的表现特别强势，美国股指再创历史新高，可以说美国股市的走强，起到一定的示范作用，它带动了整个全球资本市场的回升，也代表了投资者风险偏好的提升，一方面，美股的估值比较高，未来的经济增长速度也会放缓，大家担心美股见顶回落；另一方面，美国上市公司的盈利确实非常强劲，特别是美国以苹果、亚马逊、谷歌以及特斯拉为代表的这些科技公司，股价不断的上涨。美股走的很强，好的上市公司是推动指数上涨最重要的因素，所以美国在科技领域的优势，也使得科技股成为美国股市投资回报最高，也是走的最强的一个板块，这就是比较优势，不同国家的比较优势是不同的，为什么过去几年在A股市场涨得最好的是白酒、家电等消费股？很明显就是，中国市场的比较优势是消费，因为中国拥有世界上最多的人口，中国的品牌消费品有巨大的发展空间，中国消费升级以及消费总量的扩张，都会带来更多的消费增长。2018年中国就已经超过了美国，成为世界上最大的消费市场，一年的消费总规模达到接近40万亿人民币，可以说是非常高的，品牌消费品是值得拿来养老的品种，这也是做价值投资，一个很好的标的。
巴菲特之所以能成为股神，其实很大程度上是因为他长期以来，重仓的一些品牌消费品，比如说像：可口可乐、布鲁克斯跑鞋、喜诗糖果、吉列剃须刀等等，这些企业为巴菲特贡献了大量的回报，消费股也是弱周期的板块，无论经济周期怎么波动，实际上消费股都具有较大的增长空间。这也是巴菲特投资成功的一个重要的经验，近几年来，巴菲特开始培植IBM、苹果和亚马逊这些科技股，当然IBM因为增长转型不及预期，巴菲特已经把IBM卖掉，现在持有的主要是苹果和亚马逊，巴菲特认为，做投资要在能力圈范围内做投资，而科技股不在他能力圈范围内，所以他说买苹果和亚马逊，是他手下的基金经理来配置的，因为他相信他基金经理的眼光，他手下的4位明星的基金经理，也是属于很有眼光的，他很相信他们的选择，其实，我觉得巴菲特能够同意买苹果，苹果已经不仅是一个科技股，实际上已经是一个品牌消费品，因为苹果手机贡献了苹果大部分的收入和利润，苹果手机在全球的受欢迎程度，是最高的。苹果账上有大量的现金，几乎没有负债，这样的公司其实类似于一个消费品的公司，符合巴菲特的投资理念。
去年五一，我第4次参加巴菲特股东大会，带领一些投资者一起去参会，今年5月2日巴菲特股东大会还会再次召开，我计划也带一部分投资者去美国奥马哈参会，很有意思的是，在去年巴菲特股东大会上，巴菲特和芒格都明确不看好数字货币，甚至芒格说，一提到数字货币就感到恶心。去年6月份，巴菲特午餐会却被中国的孙宇晨拍到，当然花了3000多万人民币，午餐会一直没有成行，今天已经披露出来消息，1月23日孙宇晨和巴菲特一起共进午餐，巴菲特能够参加这个午餐会，也体现出巴菲特讲诚信的精神，但是也不代表巴菲特就看好数字货币，他认为区块链技术会有比较大的发展空间，但是没有明确对数字货币进行评论，我认为像比特币这种有应用场景的一些数字货币，可能有投资价值，它相当于充当了很多特殊交易的一般等价物，但是大家一定要警惕一些打着数字货币旗号，圈钱的空气币，没有任何应用场景，区块链技术是新一代的计算机技术，未来的发展空间实力非常大，我国也非常重视对于区块链技术的应用，但是大家要警惕，一些通过空气币来圈钱的这些人。对于新事物，大家要学习，要接受，但是不要盲目的投资，国内已经出现很多对发币圈钱的人，这一点大家一定要警惕。
