我们已经看到过：
①股票的最佳持有数量为5至15支；
②这是一个很好的想法，使你持有的股票具有一定程度的良好的全面性；
③你不希望有超过25%的资金被某一支股票占用。
所有这些因素都旨在为你跑赢市场提供集中的可能性，同时保持风险在一个合理的水平。考虑到这一背景，让我们来看看，基于投资组合构成的，卖出的有效理由。
1、把你的资金投入更好的地方
可能有时候，你会发现一个极好的新的投资机会，而你却没有额外的资金。如果发生这种情况，则有必要重新评估你的持股，以决定是否应该卖出全部或一部分股票，来为你的新机会提供所需的资金。
这不是一个简单的决定。佣金和资本利得税是必须要考虑的。可能在将它们计算进来之后，你的“好想法”并非真正有很大的希望能够得到更好的回报。特别是资本利得税是一个很难克服的障碍。
例如，按15%的资本利得税率计算，你要相信，不仅你的新投资要比你已经持有的股票在未来一到两年里将会表现得更好，而且它还会赚回你所支付的15%的税费。你有多么坚信，这支新的股票会那样出色?在比较新机会与你持股之间的相对吸引力时，这里有一些需要考虑的因素：
①相比你已经持有的股票，这个新机会的可能回报率。例如，如果在一到两年的预测期限内，相比持有的股票，你认为新的股票有可能产生多出40%的回报，那么可以考虑进行置换。
②如果当前的股票已经为你赢得了可观的回报，那么可以考虑卖出一部分但不是当前持有的全部股票，来为新买进提供资金。这种做法也是一项避免错误的措施，因为它为你留下了一部分的当前股票。
③尝试用著名的“1到10分”对你的所有持股进行评级。你可能用一个新的8分换一个老的4分。另一方面，你可能不想用一个新的6分去换一个老的4分——提升空间不足够大。
2、重新平衡你的投资组合
有时，你的投资组合中，一支股票会大幅胜出所有其他的股票。在这种情况下，那一支持股可能随着时间的推移成为你的股票资金中的很大一部分。你应该将这支股票卖出一些吗?很可能。其实，关于单一股票可能占据的最大比例，应该在“宪法性文件”中对你的投资组合进行详细说明。卖出一部分“过度增长”的仓位是一种对冲的形式，因为单一股票不成比例的仓位会增加投资组合的初期风险。
你可以在下面两种处理方式中选一种：
①对部分仓位收紧止损。这让你挤尽可能多的收益，然后在任何一次短暂下跌时卖出。
②直接处理这种情况，无需等待止损发挥作用。
例如，如果一个持股代表了你的投资组合的一个压倒性比例(假设，大于30%到40%),你可能会觉得不舒服，将如此高比例的总体业绩与单个股票联系在一起。如果这是你所感觉到的，那么卖掉一部分股票，使比例下降到25%以下。
3、你持有了太多的股票
在前面，已经讨论了你应该拥有多少支股票，常识性的答案是介于5支到15支之间。但挑选股票是充满乐趣，并且在你投资一段时间之后，你会发现，相比你想要的或可以有效跟踪的股票数量，你持有了更多数量的股票。你不需要持有这么多的股票。在这种情况下，在你的季度投资组合回顾之后，卖出你那些最弱的股票，使你持股的总数量下降到15支。
